En specifikation för ett terminskontrakt berättar vad positionen representerar, hur prisförändringar blir pengar, när handeln upphör och hur avvecklingen fungerar. Läs den innan du väljer ett kontrakt eller bestämmer storleken på en order.

Specifikationer är produktspecifika. ”Futures” är inte ett enhetligt kontrakt, och en mäklares reklam om säkerhetskrav är inte en börsspecifikation.

Tickstorlek, multiplikator och tickvärde

Tickstorlek är det minsta tillåtna prissteget för den relevanta transaktionstypen. Multiplicera den med kontraktsmultiplikatorn för att få dollarvärdet för en tick per kontrakt.

För standardexemplen med direkta aktieindexkontrakt nedan:

Kontrakt Multiplikator per indexpunkt Tickstorlek Tickvärde
ES $50 0.25 $12.50
MES $5 0.25 $1.25
NQ $20 0.25 $5.00
MNQ $2 0.25 $0.50

Se CME:s FAQ om Micro E-mini för strukturen med parade kontrakt. Särskilda transaktionstyper eller andra produkter kan använda andra prissteg.

En rörelse på fem punkter i ett ES-kontrakt är 5 × $50 = $250 före kostnader. Det är också tjugo tick × $12.50. Att blanda ihop punkter med tick skapar ett fyrdubbelt fel i det här exemplet.

Notionell exponering är inte samma sak som säkerhetskrav (margin)

Vid en hypotetisk indexnivå på 5,200 representerar ett ES-kontrakt $260,000 i notionell exponering: 5,200 × $50. Detta är en aritmetisk illustration, inte en aktuell marknadsnotering.

CME:s förklaring av säkerhetskrav (margin) skiljer säkerhetsdepositionen (performance bond) från att köpa den underliggande tillgången. Initiala krav och underhållskrav kan ändras, och en mäklare kan ställa ytterligare krav. Rabatterad intradagsmarginal är inte ett maximalt förlustbelopp eller en rekommendation om tillräckligt kapital.

Råvaruenheter förändrar beräkningen

WTI-råolja CL representerar 1,000 fat, med en tick för ett outright-kontrakt på $0.01 per fat, värd $10. En rörelse på $1 förändrar därför ett kontrakts värde med $1,000. CME:s lektion om vinst och förlust förklarar denna omvandling.

Guld GC använder 100 troy ounce, så en tick på $0.10 per ounce är $10. Se CME:s produktmaterial för guld och den aktuella produktspecifikationen innan du handlar. Anta inte att varje råvaras mikrokontrakt har samma avvecklingsarrangemang som dess större motsvarighet.

Handelstider, förfall och leverans

Använd den aktuella handelskalendern för CME för den exakta produkten. Helger, underhåll, helgdagar, tidiga stängningar och handelsstopp vid prisgränser spelar roll; en beskrivning som ”nästan tjugofyra timmar i dygnet” lovar inte kontinuerlig åtkomst.

Identifiera den sista handelsdagen, avvecklingsförfarandet och eventuella skyldigheter i samband med first notice eller leverans. Mäklarens tidsfrister för att stänga positioner kan vara tidigare än börsens tidsfrister. Kontantavveckling kräver inte leverans av den underliggande tillgången, medan fysiskt leveransbara kontrakt kan skapa leveransskyldigheter. Förlita dig inte på att mäklarens automatiska stängning är planen.

Kontraktsmånad kontra kontinuerligt diagram

Ett handelbart kontrakt har ett specifikt förfall. Ett kontinuerligt diagram fogar samman på varandra följande kontrakt för analys, ibland med prisjusteringar. Det garanterar varken data utan luckor eller att en öppen position rullas automatiskt.

Innan du byter kontrakt, kontrollera likviditet, plattformens symbolkonvention, ordrar och positioner i båda månaderna. Backtester behöver också en uttrycklig metod för rullning och justering; historisk diagramkontinuitet är inte bevis på utförande.

Arbetsblad före handel

Anteckna symbol och månad, enhet, multiplikator, tickvärde, planerat prisavstånd, antal kontrakt, uppskattade kostnader, säkerhetskrav, session och avvecklingsfrister. Beräkna både den avsedda förlusten och ett ogynnsamt utförandescenario.

För en detaljerad jämförelse av positionsstorlek, se E-mini kontra Micro-terminskontrakt, och läs sedan hur säkerhetskrav för terminskontrakt fungerar.

Riskfriskrivning: Handel innebär en betydande risk för förlust. Tidigare resultat är inte en indikation på framtida resultat. Se vår fullständiga riskfriskrivning.