Οι προδιαγραφές ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης σας λένε τι αντιπροσωπεύει η θέση, πώς οι μεταβολές της τιμής μετατρέπονται σε χρήματα, πότε σταματά η διαπραγμάτευση και πώς λειτουργεί ο διακανονισμός. Διαβάστε τις πριν επιλέξετε συμβόλαιο ή υπολογίσετε το μέγεθος μιας εντολής.

Οι προδιαγραφές είναι ειδικές για κάθε προϊόν. Τα «futures» δεν είναι ένα ενιαίο συμβόλαιο και η διαφήμιση περιθωρίου ασφάλισης ενός broker δεν αποτελεί προδιαγραφή χρηματιστηρίου.

Μέγεθος tick, πολλαπλασιαστής και αξία tick

Το μέγεθος tick είναι η επιτρεπόμενη ελάχιστη προσαύξηση τιμής για τον σχετικό τύπο συναλλαγής. Πολλαπλασιάστε το με τον πολλαπλασιαστή του συμβολαίου για να λάβετε την αξία σε δολάρια ενός tick ανά συμβόλαιο.

Για τα παρακάτω τυπικά παραδείγματα απλών (outright) συμβολαίων δεικτών μετοχών:

Συμβόλαιο Πολλαπλασιαστής ανά μονάδα δείκτη Μέγεθος tick Αξία tick
ES $50 0.25 $12.50
MES $5 0.25 $1.25
NQ $20 0.25 $5.00
MNQ $2 0.25 $0.50

Δείτε τις Συχνές ερωτήσεις της CME για τα Micro E-mini για τη δομή των συζευγμένων συμβολαίων. Ειδικοί τύποι συναλλαγών ή άλλα προϊόντα μπορούν να χρησιμοποιούν διαφορετικές προσαυξήσεις.

Μια κίνηση πέντε μονάδων σε ένα συμβόλαιο ES είναι 5 × $50 = $250 πριν από τα κόστη. Είναι επίσης είκοσι tick × $12.50. Η σύγχυση μονάδων με tick δημιουργεί τετραπλάσιο σφάλμα σε αυτό το παράδειγμα.

Η ονομαστική έκθεση (notional exposure) διαφέρει από το περιθώριο ασφάλισης

Σε ένα υποθετικό επίπεδο δείκτη 5,200, ένα συμβόλαιο ES αντιπροσωπεύει $260,000 ονομαστικής έκθεσης: 5,200 × $50. Αυτό είναι αριθμητική απεικόνιση, όχι τρέχουσα τιμή αγοράς.

Η εξήγηση της CME για το περιθώριο ασφάλισης διακρίνει την εγγύηση καλής εκτέλεσης (performance bond) από την αγορά του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Οι αρχικές απαιτήσεις και οι απαιτήσεις συντήρησης μπορούν να αλλάξουν και ένας broker μπορεί να επιβάλει πρόσθετες απαιτήσεις. Το μειωμένο ενδοημερήσιο περιθώριο ασφάλισης δεν αποτελεί ποσό μέγιστης ζημίας ούτε σύσταση για επαρκές κεφάλαιο.

Οι μονάδες των εμπορευμάτων αλλάζουν την αριθμητική

Το αργό πετρέλαιο WTI (CL) αντιπροσωπεύει 1,000 βαρέλια, με ένα απλό tick $0.01 ανά βαρέλι αξίας $10. Επομένως, μια κίνηση $1 αλλάζει την αξία ενός συμβολαίου κατά $1,000. Το μάθημα της CME για κέρδη και ζημίες εξηγεί αυτή τη μετατροπή.

Ο χρυσός GC χρησιμοποιεί 100 ουγγιές troy, οπότε ένα tick $0.10 ανά ουγγιά είναι $10. Ανατρέξτε στο ενημερωτικό υλικό της CME για το προϊόν χρυσού και στην τρέχουσα προδιαγραφή προϊόντος πριν από τη διαπραγμάτευση. Μην υποθέτετε ότι το micro συμβόλαιο κάθε εμπορεύματος έχει την ίδια ρύθμιση διακανονισμού με το μεγαλύτερο αντίστοιχό του.

Ώρες, λήξη και παράδοση

Χρησιμοποιήστε το τρέχον ημερολόγιο συναλλαγών της CME για το συγκεκριμένο προϊόν. Τα Σαββατοκύριακα, η συντήρηση, οι αργίες, τα πρόωρα κλεισίματα και οι αναστολές λόγω ορίων τιμής έχουν σημασία· μια περιγραφή «σχεδόν εικοσιτετράωρης» λειτουργίας δεν υπόσχεται συνεχή πρόσβαση.

Προσδιορίστε την τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης, τη διαδικασία διακανονισμού και τυχόν υποχρεώσεις πρώτης ειδοποίησης ή παράδοσης. Οι προθεσμίες κλεισίματος θέσεων από τον broker μπορούν να είναι νωρίτερες από τις προθεσμίες του χρηματιστηρίου. Ο διακανονισμός με μετρητά δεν απαιτεί παράδοση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, ενώ τα συμβόλαια με φυσική παράδοση μπορούν να δημιουργήσουν υποχρεώσεις παράδοσης. Μην βασίζεστε στο αυτόματο κλείσιμο θέσεων από τον broker ως το σχέδιό σας.

Μήνας συμβολαίου έναντι συνεχούς γραφήματος

Ένα διαπραγματεύσιμο συμβόλαιο έχει συγκεκριμένη λήξη. Ένα συνεχές γράφημα συνενώνει διαδοχικά συμβόλαια για ανάλυση, μερικές φορές με προσαρμογές τιμής. Δεν εγγυάται δεδομένα χωρίς κενά ούτε μετακυλίει αυτόματα μια ανοιχτή θέση.

Πριν αλλάξετε συμβόλαια, ελέγξτε τη ρευστότητα, τη σύμβαση ονομασίας συμβόλων της πλατφόρμας, τις εντολές και τις θέσεις και στους δύο μήνες. Τα backtests χρειάζονται επίσης σαφή μέθοδο μετακύλισης και προσαρμογής· η ιστορική συνέχεια του γραφήματος δεν αποτελεί απόδειξη εκτέλεσης.

Φύλλο εργασίας πριν από τη συναλλαγή

Καταγράψτε το σύμβολο και τον μήνα, τη μονάδα, τον πολλαπλασιαστή, την αξία tick, την προγραμματισμένη απόσταση τιμής, τον αριθμό συμβολαίων, τα εκτιμώμενα κόστη, το περιθώριο ασφάλισης, τη συνεδρία και τις προθεσμίες διακανονισμού. Υπολογίστε τόσο τη σχεδιαζόμενη ζημία όσο και ένα δυσμενές σενάριο εκτέλεσης.

Για λεπτομερή σύγκριση μεγέθους θέσης, δείτε E-mini έναντι συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης Micro και στη συνέχεια ανατρέξτε στο πώς λειτουργεί το περιθώριο ασφάλισης στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.

Αποποίηση κινδύνου: Η διαπραγμάτευση ενέχει σημαντικό κίνδυνο ζημίας. Οι προηγούμενες επιδόσεις δεν είναι ενδεικτικές των μελλοντικών αποτελεσμάτων. Δείτε την πλήρη αποποίηση κινδύνου.