En specifikation for en terminskontrakt (futures) fortæller dig, hvad positionen repræsenterer, hvordan prisændringer bliver til penge, hvornår handelen stopper, og hvordan afregningen fungerer. Læs den, før du vælger en kontrakt eller fastlægger størrelsen på en ordre.

Specifikationer er produktspecifikke. “Futures” er ikke én ensartet kontrakt, og en mæglers annonce om margin er ikke en børsspecifikation.

Tickstørrelse, multiplikator og tickværdi

Tickstørrelse er den mindste tilladte prisændring for den relevante transaktionstype. Multiplicér den med kontraktmultiplikatoren for at få værdien i dollars af ét tick pr. kontrakt.

For nedenstående standardeksempler på outright-aktieindeks:

Kontrakt Multiplikator pr. indekspoint Tickstørrelse Tickværdi
ES $50 0.25 $12.50
MES $5 0.25 $1.25
NQ $20 0.25 $5.00
MNQ $2 0.25 $0.50

Se CMEs FAQ om Micro E-mini for strukturen med de parrede kontrakter. Særlige transaktionstyper eller andre produkter kan anvende forskellige prisintervaller.

En bevægelse på fem point i én ES-kontrakt er 5 × $50 = $250 før omkostninger. Det er også tyve ticks × $12.50. At forveksle point med ticks skaber en firedobbelt fejl i dette eksempel.

Notionel eksponering er forskellig fra margin

Ved et hypotetisk indeksniveau på 5,200 repræsenterer én ES-kontrakt $260,000 i notionel eksponering: 5,200 × $50. Dette er en aritmetisk illustration, ikke en aktuel markedsnotering.

CMEs forklaring af margin skelner mellem en sikkerhedsstillelse (performance bond) og køb af det underliggende aktiv. Kravene til initial margin og vedligeholdelsesmargin kan ændre sig, og en mægler kan stille yderligere krav. Nedsat intradag-margin er ikke et maksimalt tabsbeløb eller en anbefaling om tilstrækkelig kapital.

Råvareenheder ændrer regnestykket

WTI-råolie CL repræsenterer 1,000 tønder, hvor et outright-tick på $0.01 pr. tønde er $10 værd. En bevægelse på $1 ændrer derfor én kontrakts værdi med $1,000. CMEs lektion om profit og tab forklarer denne omregning.

Guld GC bruger 100 troy ounces, så et tick på $0.10 pr. ounce er $10. Se CMEs materiale om guldproduktet og den aktuelle produktspecifikation, før du handler. Antag ikke, at enhver råvares mikrokontrakt har samme afregningsordning som dens større modstykke.

Handelstider, udløb og levering

Brug det præcise produkts aktuelle CMEs handelskalender. Weekender, vedligeholdelse, helligdage, tidlige lukninger og handelsstop på grund af prisgrænser har betydning; en beskrivelse af “næsten fireogtyve timers” handel lover ikke uafbrudt adgang.

Identificér den sidste handelsdag, afregningsproceduren og eventuelle forpligtelser i forbindelse med first notice eller levering. Mægleres frister for at lukke positioner kan være tidligere end børsens frister. Kontant afregning kræver ikke levering af det underliggende aktiv, mens fysisk leveringsbare kontrakter kan skabe leveringsforpligtelser. Regn ikke med automatisk lukning fra mægleren som planen.

Kontraktmåned kontra kontinuerligt diagram

En handelbar kontrakt har et bestemt udløb. Et kontinuerligt diagram sammenkæder efterfølgende kontrakter til analyse, nogle gange med prisjusteringer. Det garanterer hverken data uden huller eller automatisk at rulle en åben position.

Før du skifter kontrakter, skal du kontrollere likviditet, platformens symbolkonvention, ordrer og positioner i begge kontraktmåneder. Backtests har også brug for en eksplicit roll- og justeringsmetode; historisk diagramkontinuitet er ikke bevis for udførelse.

Arbejdsark før handel

Notér symbol og måned, enhed, multiplikator, tickværdi, planlagt prisafstand, antal kontrakter, estimerede omkostninger, margin, handelssessionens og afregningens frister. Beregn både det tilsigtede tab og et ugunstigt udførelsesscenarie.

For en detaljeret sammenligning af størrelsesberegning se E-mini kontra Micro-futures, og gennemgå derefter hvordan margin på terminskontrakter fungerer.

Risikofraskrivelse: Handel indebærer betydelig risiko for tab. Tidligere resultater er ikke udtryk for fremtidige resultater. Se vores fulde risikofraskrivelse.