En futureskontrakt er en standardiseret aftale, der handles på en børs, og hvis værdi er knyttet til en underliggende råvare, et indeks, en valuta eller en anden reference. Den angiver kontraktstørrelse, udløb og afregningsproces.

Futures kan bruges til at afdække en eksisterende eksponering eller spekulere i en prisændring. De giver ikke indehaveren samme rettigheder som at eje aktier i en virksomhed, og gearing kan skabe betydelige tab.

Hvordan en position vinder eller taber værdi

En trader, der køber en kontrakt, har en lang position; en trader, der sælger den, har en kort position. En lang position giver generelt en gevinst, når futuresprisen stiger, og et tab, når den falder. En kort position har den modsatte priseksponering. Gevinster og tab afregnes gennem kontoen i henhold til clearing- og mæglerordningerne.

Multiplicer prisændringen med kontraktmultiplikatoren og antallet af kontrakter for at beregne priskomponenten af fortjeneste eller tab. Medtag derefter omkostningerne. CMEs beregningslektion giver et eksempel med en råvare.

Ved en hypotetisk ES-position giver en stigning på ti indekspoint ganget med $50 pr. point $500 pr. lang kontrakt før omkostninger. Et fald på ti point giver et tab på $500. Minimum-tick og indekspoint er forskellige enheder.

Sikkerhedskrav (margin) gør eksponeringen større end indskuddet

Futuresmargin er en garantistillelse, ikke betaling for den fulde underliggende eksponering. CMEs marginvejledning forklarer krav til initial margin og vedligeholdelsesmargin.

En mægler kan stille yderligere krav og kan tvangslukke positioner med utilstrækkelig margin. Tab kan overstige det beløb, der oprindeligt blev stillet. Et lavt intradag-krav fastslår ikke, at en lille konto er tilstrækkeligt finansieret.

Udløb og afregning

Nogle futures afregnes kontant; andre har procedurer for fysisk levering. En indeksfutures kan ikke levere en kurv af varer, sådan som en råvarekontrakt kan, men dens præcise kontantafregning er stadig underlagt produktreglerne.

En trader kan lukke en position før udløb ved at foretage den modsatte transaktion. Rolling betyder at lukke ét udløb og åbne et andet; det er ikke en gratis forlængelse af den samme kontrakt. Mæglerfrister kan være tidligere end børsens leveringsdatoer eller sidste handelsdatoer.

Kontroller det præcise produkt og børsens kalender. Næsten uafbrudt adgang på hverdage fjerner ikke helligdage, vedligeholdelse, handelsstop eller produktspecifikke tidsplaner.

Hvad ændrer mikrokontrakter?

De parrede Micro E-mini-kontrakter på aktieindeks bruger en tiendedel af de tilsvarende E-mini-multiplikatorer. Se CMEs ofte stillede spørgsmål.

Mindre trinstørrelser kan hjælpe med at fastsætte positionsstørrelsen, men flere mikrokontrakter kan skabe samme eksponering som en større kontrakt. De handles i separate ordrebøger, og omkostninger behøver ikke at skalere forholdsmæssigt. “Micro” garanterer ikke lav risiko eller identiske specifikationer på tværs af alle produkter.

Før du sammenligner futures med et andet marked

Adskil instrumentet fra kontoordningen. At handle på sin egen futuresmæglerkonto er forskellig fra en betalt simuleret prop-evaluering. En belønning fra et program har ikke automatisk samme skattemæssige behandling som en personligt ejet futureskontrakt.

For amerikanske skattespørgsmål har kvalificerende Section 1256-kontrakter særlige regler, der beskrives i IRS Form 6781-vejledningen. En generel artikel kan ikke love, at futures er skattemæssigt begunstigede for enhver læser.

Lær specifikationen at kende, og øv dig i ordreindtastning, før du beslutter, om du vil handle. Vores forberedelsesguide for begyndere forklarer de næste skridt uden at antage, at livehandel er passende.

Risikofraskrivelse: Handel indebærer betydelig risiko for tab. Tidligere resultater er ikke udtryk for fremtidige resultater. Se vores fulde risikofraskrivelse.