Et aksjeshortsalg innebærer å selge aksjer du ikke eier, vanligvis med lånte aksjer som leveres til kjøperen. Senere kjøper du aksjer for å lukke posisjonen og returnere det lånte antallet. En fallende pris kan gi gevinst, men kostnader og evnen til å opprettholde lånet påvirker resultatet.

Et hypotetisk shortsalg

Anta at du selger short 100 aksjer til $50, noe som gir $5,000 i salgsproveny. Hvis du kjøper dem tilbake til $40, er bruttogevinsten $1,000. Hvis du kjøper dem tilbake til $65, er bruttotapet $1,500. Lånekostnader, transaksjonskostnader og eventuelle andre forpliktelser endrer nettoresultatet.

Salgsprovenyet er ikke frie midler: kontoen må støtte den korte posisjonen under sine margin- og sikkerhetsvilkår. Investor.govs forklaring på long og short beskriver forholdet mellom lån og margin.

Prisen på en aksje har ingen fast øvre grense, så en udekket kort aksjeposisjon har teoretisk sett ubegrenset tapspotensial. Den maksimale bruttokursgevinsten oppstår derimot hvis aksjen blir verdiløs, med forbehold om de praktiske kostnadene og prosessen med å lukke posisjonen.

Tilgang på lån er ikke automatisk

Du trenger en konto som er godkjent for shortsalg, og megleren må oppfylle gjeldende krav. En plattforms «selg short»-knapp garanterer ikke at det er lån tilgjengelig for ønsket antall. Noen verdipapirer er utilgjengelige eller krever en separat locate-prosess og et gebyr.

I USA omfatter Regulation SHO krav om locate, ordremerking, pristest og closeout. Et dokumentert rimelig grunnlag for å tro at aksjer kan lånes, er ikke det samme som å ha lånt dem på forhånd. SECs forklaring av Regulation SHO beskriver reglene og unntakene. Reglene er forskjellige utenfor USA og kan endres for bestemte markeder eller verdipapirer.

Lånegebyrer er ikke short interest

Lånegebyret er en kostnad forbundet med å låne verdipapiret. Satsen og beregningen kan endres, særlig når tilbudet er begrenset. Spør hvordan gebyrer påløper, om locate-gebyrer refunderes, og hva som skjer hvis lånet blir utilgjengelig.

Short interest beskriver aksjer som er solgt short og fortsatt utestående på et rapporteringstidspunkt; det er ikke navnet på lånegebyret ditt. Høy short interest alene beviser ikke at en pris vil falle, eller at en squeeze er nært forestående.

En shortselger kan også skylde betalinger knyttet til utdelinger på de lånte aksjene. Les avtalen i stedet for å anta at spreaden og provisjonen er de eneste kostnadene.

Tvungne utganger og squeezes

Megleren kan kreve ekstra sikkerhet, kjøpe inn posisjonen eller lukke den i henhold til avtalen når aksjer tilbakekalles eller krav brytes. Du kan ikke anta at du kan holde posisjonen på ubestemt tid til prisen til slutt faller.

En short squeeze oppstår når stigende priser og dekningsetterspørsel forsterker hverandre. En buy-stop-ordre kan bidra til å uttrykke en utgangsplan, men utløseren er ikke en garantert utførelsespris. En stop-limit-ordre kan forbli uutført. SECs bulletin om stopordrer forklarer disse forskjellene.

Ikke forveksle andre bearish produkter med aksjelån

Å selge en terminkontrakt (futures), kjøpe en put og handle et inversfond skaper forskjellige forpliktelser. Inversfond kan ha reset- og sammensetningseffekter, mens opsjoner tilfører hensyn til utløp og utøvelse. Ingen av dem er en universelt enklere erstatning.

Før du vurderer et reelt shortsalg, må du kunne forklare lånet, endrede kostnader, margin, mulig tvunget utgang og tap utover innskuddet. Et simulert shortsalg kan lære deg ordremekanikk, men reproduserer kanskje ikke reelle lånebegrensninger eller gebyrer.

Risikofraskrivelse: Trading innebærer betydelig risiko for tap. Tidligere resultater er ikke en indikasjon på fremtidige resultater. Se vår fullstendige risikofraskrivelse.