Et shortsalg af en aktie indebærer, at du sælger aktier, du ikke ejer, normalt med lånte aktier, der leveres til køberen. Senere køber du aktier for at lukke positionen og returnere det lånte antal. En faldende pris kan give en gevinst, men omkostninger og evnen til at opretholde lånet påvirker resultatet.

Et hypotetisk shortsalg

Antag, at du shorter 100 aktier til $50, hvilket skaber et salgsprovenu på $5,000. Hvis du køber dem tilbage til $40, er bruttogevinsten $1,000. Hvis du køber dem tilbage til $65, er bruttotabet $1,500. Låneomkostninger, transaktionsomkostninger og eventuelle andre forpligtelser ændrer nettoresultatet.

Salgsprovenuet er ikke penge, du frit kan bruge: kontoen skal kunne understøtte den korte position i henhold til sine margin- og sikkerhedsvilkår. Investor.govs forklaring af long og short beskriver forholdet mellem lån af aktier og margin.

Prisen på en aktie har ingen fast øvre grænse, så en uafdækket kort aktieposition har teoretisk set ubegrænset tabspotentiale. Den maksimale bruttogevinst på kursen opstår derimod, hvis aktien bliver værdiløs, med forbehold for de praktiske omkostninger og processen med at lukke positionen.

Låneadgang er ikke automatisk

Du skal have en konto, der er godkendt til shortsalg, og mægleren skal opfylde de gældende krav. En platforms “sælg short”-knap garanterer ikke låneadgang til den ønskede mængde. Nogle værdipapirer er ikke tilgængelige eller kræver en separat locate-proces og et gebyr.

I USA omfatter Regulation SHO krav om locate, ordremarkering, pristest og closeout. Et dokumenteret rimeligt grundlag for at tro, at aktier kan lånes, er ikke det samme som at have lånt dem på forhånd. SEC's forklaring af Regulation SHO beskriver reglerne og undtagelserne. Reglerne varierer uden for USA og kan ændre sig for bestemte markeder eller værdipapirer.

Lånegebyrer er ikke det samme som short interest

Lånegebyret er en omkostning forbundet med at låne værdipapiret. Dets sats og beregning kan ændre sig, især når udbuddet er begrænset. Spørg, hvordan gebyrer påløber, om locate-gebyrer kan refunderes, og hvad der sker, hvis lånet bliver utilgængeligt.

Short interest beskriver aktier, der er solgt short og stadig udestående på et rapporteringstidspunkt; det er ikke betegnelsen for dit lånegebyr. Høj short interest alene beviser ikke, at en pris vil falde, eller at et short squeeze er nært forestående.

En shortsælger kan også skylde betalinger i forbindelse med udlodninger på de lånte aktier. Læs aftalen i stedet for at antage, at spreadet og kommissionen er de eneste omkostninger.

Tvungne exits og short squeezes

Mægleren kan kræve yderligere sikkerhed, købe positionen ind eller lukke den i henhold til sin aftale, når aktier tilbagekaldes eller krav ikke overholdes. Du kan ikke regne med, at du kan holde positionen på ubestemt tid, indtil prisen til sidst falder.

Et short squeeze opstår, når stigende priser og efterspørgsel efter at dække shortpositioner forstærker hinanden. En buy-stop-ordre kan hjælpe med at udtrykke en exitplan, men det niveau, der udløser den, er ikke en garanteret udførelsespris. En stop-limit-ordre kan forblive uudført. SEC's bulletin om stopordrer forklarer disse forskelle.

Forveksl ikke andre bearish produkter med aktielån

At sælge en terminskontrakt (futures), købe en put-option og handle en invers fond skaber forskellige forpligtelser. Inverse fonde kan have reset- og sammensatte effekter, mens optioner tilføjer hensyn til udløb og udnyttelse. Ingen af dem er en universelt enklere erstatning.

Før du overvejer en rigtig shortposition, skal du kunne forklare lånet, de skiftende omkostninger, marginen, en mulig tvungen lukning og tab ud over indskuddet. En simuleret short kan lære dig ordremekanik, men kan måske ikke genskabe reelle lånebegrænsninger eller gebyrer.

Risikofraskrivelse: Handel indebærer en betydelig risiko for tab. Tidligere resultater er ikke en indikation på fremtidige resultater. Se vores fulde risikofraskrivelse.