La vendita allo scoperto di azioni comporta la vendita di azioni che non possiedi, normalmente con azioni prese in prestito consegnate all'acquirente. In seguito acquisti azioni per chiudere la posizione e restituire la quantità presa in prestito. Un calo del prezzo può generare un guadagno, ma i costi e la capacità di mantenere il prestito influiscono sul risultato.

Una vendita allo scoperto ipotetica

Supponi di vendere allo scoperto 100 azioni a $50, generando $5,000 di proventi della vendita. Se le riacquisti a $40, il guadagno lordo è di $1,000. Se le riacquisti a $65, la perdita lorda è di $1,500. Gli oneri di prestito, i costi di transazione e qualsiasi altro obbligo modificano il risultato netto.

I proventi della vendita non sono denaro da spendere liberamente: il conto deve sostenere la posizione corta in base ai propri termini di margine e garanzia. La spiegazione di Investor.gov sulle posizioni long e short descrive il rapporto tra prestito e margine.

Il prezzo di un'azione non ha un limite massimo fisso, quindi una posizione corta scoperta su azioni ha un potenziale di perdita teoricamente illimitato. Il guadagno massimo lordo sul prezzo, al contrario, si verifica se l'azione diventa priva di valore, fatti salvi i costi pratici e la procedura di chiusura della posizione.

La disponibilità del prestito non è automatica

Ti serve un conto abilitato alla vendita allo scoperto, e il broker deve soddisfare i requisiti applicabili. Il pulsante “vendi allo scoperto” di una piattaforma non garantisce la disponibilità del prestito per la quantità richiesta. Alcuni titoli non sono disponibili o richiedono una procedura di locate separata e un costo.

Negli Stati Uniti, il Regolamento SHO comprende requisiti di locate, marcatura degli ordini, price test e chiusura obbligatoria. Una base ragionevole e documentata per ritenere che le azioni possano essere prese in prestito non equivale ad averle prese in prestito in anticipo. La spiegazione del Regolamento SHO della SEC descrive le regole e le eccezioni. Le regole sono diverse al di fuori degli Stati Uniti e possono cambiare per determinati mercati o titoli.

Le commissioni di prestito non sono lo short interest

La commissione di prestito è un costo associato al prestito del titolo. Il suo tasso e il suo calcolo possono cambiare, in particolare quando l'offerta è limitata. Chiedi come maturano le commissioni, se gli oneri di locate sono rimborsabili e cosa succede se il prestito diventa indisponibile.

Lo short interest descrive le azioni vendute allo scoperto e ancora in essere a una data di rendicontazione; non è il nome della tua commissione di prestito. Un elevato short interest, da solo, non dimostra che un prezzo scenderà o che uno short squeeze sia imminente.

Un venditore allo scoperto può anche dover effettuare pagamenti relativi a distribuzioni sulle azioni prese in prestito. Leggi l'accordo invece di presumere che lo spread e la commissione siano gli unici costi.

Uscite forzate e short squeeze

Il broker può richiedere garanzie aggiuntive, effettuare un buy-in sulla posizione o chiuderla in base al proprio accordo quando le azioni vengono richiamate o i requisiti vengono violati. Non puoi presumere di poter mantenere la posizione a tempo indefinito in attesa che il prezzo prima o poi scenda.

Uno short squeeze si verifica quando i prezzi in aumento e la domanda di copertura si rafforzano a vicenda. Un ordine buy-stop può aiutare a esprimere un piano di uscita, ma il suo livello di attivazione non è un prezzo di esecuzione garantito. Un ordine stop con limite può rimanere non eseguito. Il bollettino della SEC sugli ordini stop spiega queste differenze.

Non confondere altri prodotti ribassisti con il prestito di azioni

Vendere un contratto future, acquistare una put e negoziare un fondo inverso creano obblighi diversi. I fondi inversi possono avere effetti di reset e di capitalizzazione composta, mentre le opzioni aggiungono considerazioni sulla scadenza e sull'esercizio. Nessuno di essi è un sostituto universalmente più semplice.

Prima di considerare una vendita allo scoperto reale, devi essere in grado di spiegare il prestito, i costi mutevoli, il margine, la possibile uscita forzata e la perdita oltre il deposito. Una vendita allo scoperto simulata può insegnare la meccanica degli ordini, ma potrebbe non riprodurre i vincoli o le commissioni reali del prestito.

Avvertenza sui rischi: Il trading comporta un rischio sostanziale di perdita. I risultati passati non sono indicativi dei risultati futuri. Consulta la nostra informativa completa sui rischi.