Sprzedaż krótka akcji polega na sprzedaży akcji, których nie posiadasz, zwykle poprzez dostarczenie kupującemu pożyczonych akcji. Później kupujesz akcje, aby zamknąć pozycję i zwrócić pożyczoną ilość. Spadająca cena może przynieść zysk, ale koszty i możliwość utrzymania pożyczki wpływają na wynik.

Hipotetyczna sprzedaż krótka

Załóżmy, że sprzedajesz krótko 100 akcji po $50, uzyskując $5,000 wpływów ze sprzedaży. Jeśli odkupisz je po $40, zysk brutto wynosi $1,000. Jeśli odkupisz je po $65, strata brutto wynosi $1,500. Opłaty za pożyczenie, koszty transakcyjne i wszelkie inne zobowiązania zmieniają wynik netto.

Wpływy ze sprzedaży nie są wolnymi pieniędzmi do wydania: rachunek musi utrzymywać pozycję krótką zgodnie z warunkami dotyczącymi depozytu zabezpieczającego i zabezpieczenia. Wyjaśnienie Investor.gov dotyczące pozycji długich i krótkich opisuje związek między pożyczaniem a depozytem zabezpieczającym.

Cena akcji nie ma stałego górnego ograniczenia, więc niepokryta pozycja krótka w akcjach ma teoretycznie nieograniczony potencjał straty. Maksymalny zysk brutto wynikający ze zmiany ceny występuje natomiast wtedy, gdy akcja staje się bezwartościowa, z zastrzeżeniem praktycznych kosztów i procesu zamknięcia pozycji.

Dostępność papierów do pożyczenia nie jest automatyczna

Potrzebujesz rachunku zatwierdzonego do sprzedaży krótkiej, a broker musi spełniać obowiązujące wymogi. Przycisk „sprzedaj krótko” na platformie nie gwarantuje dostępności akcji do pożyczenia w żądanej ilości. Niektóre papiery wartościowe są niedostępne albo wymagają odrębnego procesu locate i opłaty.

W Stanach Zjednoczonych Regulation SHO obejmuje wymogi dotyczące locate, oznaczania zleceń, testu cenowego i zamknięcia pozycji (closeout). Udokumentowana uzasadniona podstawa, by sądzić, że akcje można pożyczyć, nie jest tożsama z pożyczeniem ich z wyprzedzeniem. Wyjaśnienie SEC dotyczące Regulation SHO opisuje przepisy i wyjątki. Przepisy poza Stanami Zjednoczonymi różnią się i mogą się zmieniać w przypadku poszczególnych rynków lub papierów wartościowych.

Opłaty za pożyczenie to nie short interest

Opłata za pożyczenie to opłata związana z pożyczeniem papieru wartościowego. Jej stawka i sposób naliczania mogą się zmieniać, zwłaszcza gdy podaż jest ograniczona. Zapytaj, jak naliczane są opłaty, czy opłaty za locate podlegają zwrotowi i co się dzieje, jeśli pożyczka stanie się niedostępna.

Short interest opisuje akcje sprzedane krótko, które na moment raportowania pozostają otwarte; to nie jest nazwa Twojej opłaty za pożyczenie. Wysoki short interest sam w sobie nie dowodzi, że cena spadnie ani że squeeze jest bliski.

Sprzedający krótko może również być winien płatności związane z wypłatami na pożyczonych akcjach. Przeczytaj umowę, zamiast zakładać, że spread i prowizja to jedyne koszty.

Przymusowe wyjścia i short squeeze'y

Broker może zażądać dodatkowego zabezpieczenia, odkupić pozycję lub ją zamknąć zgodnie z umową, gdy akcje zostaną odwołane albo wymogi zostaną naruszone. Nie możesz zakładać, że możesz utrzymywać pozycję bezterminowo, aż cena w końcu spadnie.

Short squeeze występuje, gdy rosnące ceny i popyt na odkupywanie pozycji wzmacniają się nawzajem. Zlecenie buy-stop może pomóc wyrazić plan wyjścia, ale jego uruchomienie nie gwarantuje ceny realizacji. Zlecenie stop-limit może pozostać niezrealizowane. Biuletyn SEC dotyczący zleceń stop wyjaśnia te różnice.

Nie myl innych produktów nastawionych na spadki z pożyczaniem akcji

Sprzedaż kontraktu futures, kupno opcji put i handel funduszem odwrotnym tworzą odmienne zobowiązania. Fundusze odwrotne mogą mieć efekty resetowania oraz skumulowany efekt kolejnych zmian procentowych, a opcje dodają kwestie wygaśnięcia i wykonania. Żaden z nich nie jest uniwersalnie prostszym zamiennikiem.

Zanim rozważysz rzeczywistą pozycję krótką, bądź w stanie wyjaśnić pożyczkę, zmieniające się koszty, depozyt zabezpieczający, możliwe przymusowe wyjście i stratę przekraczającą depozyt. Symulowana pozycja krótka może nauczyć mechaniki zleceń, ale może nie odzwierciedlać rzeczywistych ograniczeń pożyczki ani opłat.

Zastrzeżenie dotyczące ryzyka: Handel wiąże się ze znacznym ryzykiem straty. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wskaźnikiem przyszłych wyników. Zobacz nasze pełne zastrzeżenie dotyczące ryzyka.