En terminkontrakt (futures) er en standardisert børsomsatt avtale der verdien er knyttet til en underliggende råvare, indeks, valuta eller annen referanse. Den spesifiserer kontraktens størrelse, utløp og oppgjørsprosess.

Futures kan brukes til å sikre en eksisterende eksponering eller til å spekulere på en prisendring. De gir ikke innehaveren de samme rettighetene som å eie aksjer i et selskap, og giring kan skape betydelige tap.

Hvordan en posisjon øker eller synker i verdi

En trader som kjøper en kontrakt, har en lang posisjon; en trader som selger den, har en kort posisjon. En lang posisjon gir generelt gevinst når futuresprisen stiger, og tap når den faller. En kort posisjon har motsatt priseksponering. Gevinster og tap gjøres opp gjennom kontoen under clearing- og meglerordningene.

Multipliser prisendringen med kontraktens multiplikator og antall kontrakter for å beregne priskomponenten i gevinst eller tap. Ta deretter med kostnader. CMEs leksjon om beregning gir et råvareeksempel.

For en hypotetisk ES-posisjon gir en oppgang på ti indekspunkter multiplisert med $50 per punkt $500 per lang kontrakt før kostnader. En nedgang på ti punkter gir et tap på $500. Minste tick og indekspunktet er forskjellige enheter.

Margin gjør eksponeringen større enn innskuddet

Margin på futures er en oppfyllelsesgaranti, ikke betaling for hele den underliggende eksponeringen. CMEs marginveiledning forklarer kravene til initial margin og vedlikeholdsmargin.

En megler kan stille ytterligere krav og kan tvangslukke posisjoner med utilstrekkelig margin. Tap kan overstige beløpet som opprinnelig ble stilt. Et lavt intradagskrav er ikke ensbetydende med at en liten konto er tilstrekkelig finansiert.

Utløp og oppgjør

Noen futures gjøres opp i kontanter; andre har prosedyrer for fysisk levering. En indeksfutures kan ikke levere en kurv av varer slik en råvarekontrakt kan, men dens nøyaktige kontantoppgjør styres fortsatt av produktreglene.

En trader kan lukke en posisjon før utløp ved å gjøre den motgående transaksjonen. Å rulle betyr å lukke ett utløp og åpne et annet; det er ikke en gratis forlengelse av den samme kontrakten. Meglerfrister kan være tidligere enn børsens leverings- eller siste handelsdatoer.

Sjekk det nøyaktige produktet og børsens kalender. Nesten kontinuerlig tilgang på ukedager fjerner ikke helligdager, vedlikehold, handelsstanser eller produktspesifikke tidsplaner.

Hva endrer mikrokontrakter?

De sammenkoblede Micro E-mini-aksjeindekskontraktene bruker en tidel av de tilsvarende E-mini-multiplikatorene. Se CMEs FAQ.

Mindre trinn kan hjelpe med posisjonsstørrelse, men flere mikrokontrakter kan skape samme eksponering som en større kontrakt. De handles i separate ordrebøker, og kostnader trenger ikke å skalere forholdsmessig. «Mikro» garanterer ikke lav risiko eller identiske spesifikasjoner på tvers av alle produkter.

Før du sammenligner futures med et annet marked

Skill instrumentet fra kontoordningen. Å handle med din egen futures-meglerkonto er forskjellig fra en betalt simulert prop-evaluering. En belønning fra et program har ikke automatisk samme skattemessige behandling som en futureskontrakt du eier personlig.

For amerikanske skattespørsmål har kvalifiserende Section 1256-kontrakter spesifikke regler beskrevet i IRS Form 6781-veiledningen. En generell artikkel kan ikke love at futures er skattemessig begunstiget for enhver leser.

Lær spesifikasjonen og øv på ordrelegging før du bestemmer deg for om du skal handle. Vår forberedelsesguide for nybegynnere forklarer neste steg uten å forutsette at live-handel er riktig.

Risikofraskrivelse: Handel innebærer betydelig risiko for tap. Tidligere resultater er ikke en indikasjon på fremtidige resultater. Se vår fullstendige risikofraskrivelse.