Un contrat à terme (futures) est un accord standardisé négocié en bourse dont la valeur est liée à un sous-jacent : une matière première, un indice, une devise ou une autre référence. Il précise la taille du contrat, l'échéance et le processus de règlement.

Les contrats à terme (futures) peuvent servir à couvrir une exposition existante ou à spéculer sur une variation de prix. Ils ne confèrent pas à leur détenteur les mêmes droits que la détention d'actions d'une entreprise, et l'effet de levier peut entraîner des pertes substantielles.

Comment une position gagne ou perd de la valeur

Un trader qui achète un contrat est en position longue ; un trader qui le vend est en position courte. Une position longue gagne généralement lorsque le prix du contrat à terme augmente et perd lorsqu'il baisse. Une position courte présente une exposition opposée au prix. Les gains et les pertes sont réglés par l'intermédiaire du compte, dans le cadre des mécanismes de compensation et des dispositions du courtier.

Multipliez la variation de prix par le multiplicateur du contrat et le nombre de contrats pour calculer la composante prix du profit ou de la perte. Incluez ensuite les coûts. La leçon de calcul du CME fournit un exemple sur une matière première.

Pour une position hypothétique sur l'ES, une hausse de dix points d'indice multipliée par $50 par point produit $500 par contrat long avant coûts. Une baisse de dix points produit une perte de $500. Le tick minimum et le point d'indice sont des unités différentes.

La marge permet une exposition supérieure au dépôt

La marge sur les contrats à terme (futures) est un dépôt de garantie, et non le paiement de l'intégralité de l'exposition sous-jacente. Le guide des marges du CME explique les exigences initiales et de maintien.

Un courtier peut imposer des exigences supplémentaires et peut clôturer des positions dont la marge est insuffisante. Les pertes peuvent dépasser le montant initialement engagé. Une exigence intrajournalière faible ne permet pas d'établir qu'un petit compte est suffisamment financé.

Échéance et règlement

Certains contrats à terme (futures) sont réglés en espèces ; d'autres prévoient des procédures de livraison physique. Un contrat à terme sur indice ne peut pas livrer un panier de biens comme peut le faire un contrat sur matière première, mais son règlement précis en espèces reste régi par les règles du produit.

Un trader peut clôturer une position avant l'échéance en réalisant la transaction de compensation. Le roulement consiste à clôturer une échéance et à en ouvrir une autre ; il ne s'agit pas d'une prolongation gratuite du même contrat. Les dates limites du courtier peuvent être antérieures aux dates de livraison ou de fin de négociation de la bourse.

Vérifiez le produit exact et le calendrier de la bourse. Un accès quasi continu en semaine ne supprime pas les jours fériés, la maintenance, les suspensions ni les horaires propres à chaque produit.

Que changent les micro-contrats ?

Les contrats appariés Micro E-mini sur indices boursiers utilisent un dixième des multiplicateurs des E-mini correspondants. Voir la FAQ du CME.

Des incréments plus petits peuvent aider au dimensionnement des positions, mais plusieurs micro-contrats peuvent créer la même exposition qu'un contrat plus grand. Ils se négocient dans des carnets d'ordres distincts et les coûts ne varient pas nécessairement proportionnellement. « Micro » ne garantit pas un risque faible ni des caractéristiques identiques pour tous les produits.

Avant de comparer les contrats à terme (futures) à un autre marché

Séparez l'instrument des modalités du compte. Négocier sur votre propre compte de courtage de contrats à terme (futures) est différent d'une évaluation prop simulée payante. Une récompense issue d'un programme n'a pas automatiquement le même traitement fiscal qu'un contrat à terme (futures) détenu personnellement.

Pour les questions fiscales américaines, les contrats Section 1256 remplissant les conditions requises ont des règles spécifiques décrites par les instructions du formulaire 6781 de l'IRS. Un article général ne peut pas promettre que les contrats à terme (futures) bénéficient d'un régime fiscal avantageux pour chaque lecteur.

Apprenez les spécifications et entraînez-vous à la saisie des ordres avant de décider si vous devez négocier. Notre guide de préparation pour débutants explique les prochaines étapes sans supposer que le trading en réel est approprié.

Avertissement sur les risques : Le trading comporte un risque substantiel de perte. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Consultez notre avertissement complet sur les risques.