ES et NQ offrent tous deux une exposition aux indices boursiers américains, mais ils se réfèrent à des indices différents et utilisent des multiplicateurs différents. Comparer le nombre de contrats ou la valeur du tick isolément ne revient pas à comparer le risque.

Ce guide distingue l'arithmétique stable des contrats du comportement de marché qui nécessite un jeu de données daté. Il ne présuppose ni un ratio de volatilité permanent ni un contrat universellement meilleur pour les débutants.

Ce à quoi chaque contrat se réfère

L'ES se réfère au S&P 500 ; le NQ se réfère au Nasdaq-100. Leurs expositions aux composantes et aux secteurs diffèrent. Aucun des deux indices n'est simplement une liste pouvant être décrite avec précision par une poignée de pondérations d'entreprises non datées.

Spécification standard d'un contrat individuel ES NQ
Dollars par point d'indice $50 $20
Taille du tick en points 0.25 0.25
Dollars par tick $12.50 $5
Micro E-mini associé MES MNQ

La FAQ de CME sur les Micro E-mini explique le multiplicateur d'un dixième des produits micro associés.

Comparez la distance de prix, pas seulement les ticks

Un mouvement hypothétique de vingt points sur l'ES équivaut à $1,000 par contrat. Un mouvement hypothétique de cent points sur le NQ équivaut à $2,000 par contrat. Il s'agit de scénarios calculés, et non d'amplitudes quotidiennes typiques.

Pour une distance de dix ticks, l'ES représente $125 et le NQ $50 avant coûts. Cela ne prouve pas qu'un stop de dix ticks soit judicieux dans l'une ou l'autre stratégie. Choisissez l'invalidation en fonction de la stratégie, puis calculez l'exposition en dollars à l'aide du multiplicateur de ce contrat.

Des nombres de contrats égaux ne correspondent pas à des positions de notionnel égal ni à des positions ajustées à la volatilité. Une valeur de tick plus faible ne garantit pas non plus des pertes totales plus faibles.

Mesurez le comportement avec un jeu de données défini

Si vous comparez la volatilité, consignez la période, la session, la méthode d'expiration/roll et la métrique. Une amplitude quotidienne entre le plus haut et le plus bas, la volatilité des rendements et l'excursion adverse maximale répondent à des questions différentes. Incluez des périodes calmes et des périodes sous tension et évitez d'attribuer à un seul échantillon un caractère permanent du contrat.

Les affirmations selon lesquelles l'ES respecte toujours mieux les niveaux ou selon lesquelles le NQ présente des tendances plus fiables exigent des preuves propres à la stratégie. Elles ne peuvent pas être établies à partir de la seule composition de l'indice.

Le spread et la profondeur varient aussi selon l'heure, le mois de contrat et la taille de l'ordre. Ne partez pas du principe qu'il existe un spread d'un tick ou un glissement négligeable durant chaque session.

L'exposition combinée peut se chevaucher

Le fait de détenir les deux contrats crée une exposition à des risques liés aux actions américaines qui se chevauchent. La corrélation dépend de la période et de la méthode d'échantillonnage et peut changer. Il n'existe pas de coefficient fixe de 0.90–0.95 qui devrait être traité comme une règle.

Ne qualifiez pas de diversifiée une position longue dans chacun des deux contrats simplement parce que les symboles diffèrent. De même, l'ajout d'or ou de pétrole ne garantit pas une couverture non corrélée. Mesurez les pertes du scénario combiné et les contraintes du compte.

Compatibilité de la marge et du programme

Utilisez les exigences actuelles du courtier et le calendrier CME. Les exigences, jours fériés et interruptions de négociation peuvent affecter les deux produits. Une marge intrajournalière plus faible n'est pas une preuve que le compte peut absorber la perte prévue.

Pour le trading pour compte propre (prop trading), vérifiez exactement quels contrats sont autorisés, les règles de conversion et l'espace de drawdown restant. Ne partez pas du principe que le fournisseur a calibré ses règles autour de l'ES ou que chaque société autorise les deux produits.

Décision

Étudiez l'indice et la session qui correspondent à votre stratégie testée et au temps dont vous disposez pour négocier. N'utilisez des unités plus petites que lorsque l'exposition qui en résulte convient ; choisir le MES ou le MNQ n'élimine pas le risque lié à l'effet de levier.

Le guide des spécifications de contrat fournit la feuille de calcul arithmétique. L'étape suivante consiste à tester la stratégie de manière comparable sur chaque instrument, et non à rendre un verdict générique « ES pour les débutants/NQ pour les professionnels ».

Avertissement sur les risques : Le trading comporte un risque de perte substantiel. Les performances passées ne constituent pas une indication des résultats futurs. Consultez notre avertissement complet sur les risques.