Futures-Margin ist eine Sicherheitsleistung, die eine gehebelte Position stützt. Sie ist weder der Kaufpreis des Basiswerts noch eine Höchstverlustgrenze. Ein Konto kann die Margin-Anforderung bei Eröffnung eines Trades erfüllen und nach Verlusten oder einer Änderung der Anforderung unterbesichert werden.

CMEs Margin-Lektion erklärt den Unterschied zwischen Initial- und Maintenance-Anforderungen.

Initial- und Maintenance-Margin

Die Initial Margin ist der Betrag, der nach dem jeweils geltenden Marginplan erforderlich ist, um die Position zu eröffnen. Die Maintenance Margin ist die Kontowertschwelle, um sie weiterhin zu halten. Anforderungen der Börse/des Clearinghauses und zusätzliche Anforderungen eines Brokers müssen voneinander unterschieden werden; der Broker kann mehr verlangen.

Gehen Sie nicht von einem dauerhaften prozentualen Verhältnis von Maintenance zu Initial aus, und verwenden Sie keine undatierte Dollar-Tabelle. Die Anforderungen variieren je nach Produkt und Risikobedingungen, und Broker können ihre eigenen Kontrollen ändern.

Ein Futures-Performance-Bond ist kein Wertpapierkaufkredit. Das bedeutet nicht, dass das Konto keine Finanzierungswirkungen oder Kosten hat: Kontraktpreisbildung, Barmittelbestände, Währungsumrechnungen und Soll-Regelungen können unter den Bedingungen des Brokers weiterhin von Bedeutung sein.

Intraday-Zugeständnisse

Einige Broker bieten während festgelegter Zeiten niedrigere Anforderungen an. Der Zeitplan kann vom Kontrakt, von Ereignissen, vom Konto oder von der Risikopolitik abhängen. Es gibt keinen allgemeingültigen Stichtag fünfzehn Minuten vor Handelsschluss und keine Zusicherung, dass alle Anbieter dasselbe Zugeständnis gewähren.

Lesen Sie nach, was passiert, wenn das Zugeständnis endet. Der Broker kann zusätzliche Mittel verlangen oder das Engagement liquidieren, möglicherweise ohne vorherige Mitteilung. Planen Sie nicht, bis zur nächsten Markteröffnung zu warten, um eine nicht erfüllte Anforderung zu klären.

Rechenbeispiel: Margin-Kapazität ist nicht Risikokapazität

Angenommen, ein hypothetischer Broker verlangt während einer Sitzung $1,000 pro Kontrakt und ein Konto hält $10,000. Zehn Kontrakte würden die gesamte angegebene Anforderung vor Kosten ausschöpfen.

Eine ungünstige Bewegung von $100 pro Kontrakt führt zu einem Verlust von $1,000, sodass $9,000 verbleiben, denen die unveränderte Anforderung von $10,000 gegenübersteht. Das Konto ist unterbesichert. Das Beispiel zeigt, warum die maximal zulässige Größe keinen Spielraum lässt; es ist keine Empfehlung, einen bestimmten Bruchteil der verfügbaren Margin zu handeln.

Die verlustbasierte Positionsgrößenbestimmung ist eine separate Berechnung, die die Strategie, den Preisabstand, den Tick-Wert, die Menge und Annahmen zur Orderausführung verwendet. Ein Stop kann das Engagement reduzieren, wenn er ausgeführt wird, garantiert aber nicht seine Ausführung und verhindert keinen Margin Call.

Änderungen der Anforderungen und Liquidation

Sowohl Marktverluste als auch höhere Anforderungen können zu einer Unterdeckung führen. Prüfen Sie die Rechte des Brokers, die Art der Zustellung von Mitteilungen, Fristen und Liquidationskosten. Eine Zwangsschließung kann zu einem ungünstigen Preis erfolgen, und danach kann ein Defizit verbleiben.

Der Intraday-Handel macht Änderungen der Anforderungen nicht irrelevant. Ein Broker kann ein Zugeständnis zurücknehmen oder während der Sitzung eine ereignisbezogene Erhöhung vornehmen. Halten Sie einen operativen Plan zum Abbau von Positionen bereit, ohne sich auf eine Zusicherung zu verlassen, dass die Plattform den Kontostand schützt.

Prop-Regeln sind eine andere Ebene

Die Tagesverlustregel, die nachgezogene Untergrenze und die Kontraktobergrenze einer simulierten Evaluierung sind vertragliche Programmregeln. Sie sind keine Börsenmargin und ersetzen nicht die tatsächlichen Börsen-/Brokeranforderungen für ein Live-Konto.

Topsteps Überblick trennt simulierte und Live-Phasen. Bilden Sie die Kontrollen der aktuellen Phase so ab, wie sie geschrieben sind. Gehen Sie nicht davon aus, dass jedes Prop-Programm ein Tageslimit hat oder dass eine Prüfung bei der Ordererfassung jeden künftigen Verstoß gegen die Verlustgrenze verhindern kann.

Was Sie vor dem Handel festhalten sollten

Halten Sie den Kontrakt und den Monat, den aktuellen Marginplan, das Intraday-Zeitfenster und die Zeitzone, brokerspezifische Zusatzanforderungen, die Liquidationsrichtlinie und verfügbare Barmittel fest. Berechnen Sie den geplanten Verlust und ein ungünstiges Ausführungsszenario getrennt.

Verwenden Sie den Leitfaden zu den Kontraktspezifikationen für die Berechnung von Tick und Multiplikator. Die Margin beantwortet, ob ein Engagement nach den aktuellen Anforderungen zulässig ist; sie beantwortet nicht, ob der Trade bezahlbar oder sinnvoll ist.

Risikohinweis: Der Handel ist mit einem erheblichen Verlustrisiko verbunden. Die frühere Wertentwicklung ist kein Hinweis auf künftige Ergebnisse. Lesen Sie unseren vollständigen Risikohinweis.