Um índice de ações é uma referência calculada, construída a partir de um conjunto definido de valores mobiliários. As suas regras decidem que valores mobiliários são elegíveis, quanto cada um contribui e quando a composição muda. É útil para descrever um segmento de mercado, mas não é o mercado, a economia ou uma carteira que possa comprar diretamente.

Dois índices podem mover-se de forma diferente no mesmo dia sem que nenhum deles esteja errado. Os seus componentes e métodos de ponderação respondem a perguntas diferentes.

O S&P 500 e o Dow utilizam ponderações diferentes

O S&P 500 representa empresas líderes dos EUA selecionadas segundo as regras de elegibilidade e manutenção do fornecedor do índice. Utiliza a capitalização bolsista ajustada ao free float: o valor de mercado das ações consideradas disponíveis para o público investidor ajuda a determinar a ponderação de cada empresa. Não é simplesmente uma lista continuamente atualizada das 500 maiores ações.

O Dow Jones Industrial Average contém 30 empresas e é ponderado pelo preço. Uma ação com um preço mais elevado tem maior ponderação para a mesma variação percentual de preço. Inversamente, uma variação de preço de igual valor em dólares, em qualquer um dos dois componentes, tem o mesmo efeito direto no numerador antes de o divisor do índice ser aplicado. A S&P Dow Jones Indices explica ambos os índices de referência.

Num índice hipotético ponderado pela capitalização, um componente com uma ponderação de 10% que suba 2% contribui com aproximadamente 0.2 pontos percentuais, se os outros componentes permanecerem inalterados. Esse cálculo ilustra a concentração; não prevê o próximo movimento do índice.

O Nasdaq Composite não é o Nasdaq-100

O Nasdaq Composite abrange um conjunto amplo de ações elegíveis cotadas no Nasdaq. O Nasdaq-100 seleciona grandes empresas não financeiras elegíveis e utiliza as suas próprias regras de ponderação. Nenhum dos nomes significa que todos os componentes sejam empresas de tecnologia.

A comparação do Composite e do Nasdaq-100 feita pela Nasdaq explica os diferentes universos. Confundi-los pode levar à escolha do gráfico ou produto errado. Um fundo ou contrato de futuros ligado ao Nasdaq-100 não acompanha o Composite só porque a sua designação inclui Nasdaq.

Leia o nome completo, o fornecedor e o ticker do índice de referência nos documentos do produto. Nomes semelhantes não são prova suficiente de exposição equivalente.

Compare os retornos na mesma base

Um índice de preços acompanha as variações de preço. Uma versão de retorno total incorpora distribuições segundo pressupostos de reinvestimento especificados. Comparar o retorno de um investimento, incluindo dividendos, com um índice de referência apenas de preços pode fazer com que o investimento pareça ter um desempenho superior por uma razão errada.

A moeda e o horário da sessão também são importantes. Um gráfico pode fechar a uma hora diferente ou converter os retornos numa moeda diferente. Utilize o mesmo intervalo de datas e a mesma base de cálculo antes de tirar conclusões a partir de duas variações percentuais.

Os níveis dos índices também são escalas arbitrárias. Um índice nos 40,000 não é automaticamente mais valioso ou caro do que um nos 5,000. A avaliação exige examinar as empresas e a medida de avaliação, não comparar os números principais.

O que os traders podem aprender com a divergência

Um índice ponderado pela capitalização em subida, a par de uma participação fraca, pode mostrar que os componentes maiores estão a sustentar o resultado. Não prova que o índice tenha de inverter a tendência. Compare a amplitude, as ponderações setoriais e as notícias específicas das empresas para compreender a diferença, em vez de tratar a divergência como um sinal de negociação.

O índice é uma referência. Um ETF, um contrato de futuros, uma opção ou um CFD introduz os seus próprios custos, termos contratuais e riscos. O nosso guia do S&P 500 aborda essas vias separadas de exposição.

Perguntas frequentes

Posso comprar um índice? Compra-se um instrumento ligado a ele, não o próprio índice calculado.

Um índice em subida significa que todas as ações subiram? Não. As contribuições positivas de alguns componentes podem superar as descidas de outros.

O Dow é ponderado pelo preço porque as suas empresas são maiores? Não. A ponderação é uma escolha metodológica, separada da dimensão da empresa.

Principais conclusões

  • Verifique a composição e a ponderação antes de comparar movimentos de índices.
  • Distinga o Nasdaq Composite do Nasdaq-100.
  • Alinhe a moeda, a sessão e o tratamento dos dividendos ao medir o desempenho.