Ένας χρηματιστηριακός δείκτης είναι ένας δείκτης αναφοράς που υπολογίζεται από μια καθορισμένη ομάδα τίτλων. Οι κανόνες του καθορίζουν ποιοι τίτλοι πληρούν τις προϋποθέσεις, πόσο συμβάλλει ο καθένας και πότε αλλάζει η σύνθεσή του. Είναι χρήσιμος για την περιγραφή ενός τμήματος της αγοράς, αλλά δεν είναι η αγορά, η οικονομία ή ένα χαρτοφυλάκιο που μπορείτε να αγοράσετε απευθείας.

Δύο δείκτες μπορούν να κινηθούν διαφορετικά την ίδια ημέρα χωρίς κανείς από τους δύο να είναι λανθασμένος. Οι συνιστώσες τους και οι μέθοδοι στάθμισης απαντούν σε διαφορετικά ερωτήματα.

Ο S&P 500 και ο Dow χρησιμοποιούν διαφορετική στάθμιση

Ο S&P 500 αντιπροσωπεύει κορυφαίες αμερικανικές εταιρείες που επιλέγονται σύμφωνα με τους κανόνες επιλεξιμότητας και συντήρησης του παρόχου του δείκτη. Χρησιμοποιεί κεφαλαιοποίηση αγοράς προσαρμοσμένη ως προς τις μετοχές ελεύθερης διασποράς (float-adjusted): η αξία αγοράς των μετοχών που θεωρούνται διαθέσιμες στο επενδυτικό κοινό συμβάλλει στον καθορισμό της στάθμισης κάθε εταιρείας. Δεν είναι απλώς ένας συνεχώς ενημερωμένος κατάλογος των 500 μεγαλύτερων μετοχών.

Ο Dow Jones Industrial Average περιλαμβάνει 30 εταιρείες και σταθμίζεται με βάση την τιμή. Μια μετοχή με υψηλότερη τιμή έχει μεγαλύτερο βάρος για την ίδια ποσοστιαία μεταβολή της τιμής. Αντίστροφα, μια ίση μεταβολή της τιμής σε δολάρια σε οποιαδήποτε από τις δύο συνιστώσες έχει την ίδια άμεση επίδραση στον αριθμητή προτού εφαρμοστεί ο διαιρέτης του δείκτη. Η S&P Dow Jones Indices εξηγεί και τους δύο δείκτες αναφοράς.

Για έναν υποθετικό δείκτη σταθμισμένο κατά κεφαλαιοποίηση, μια συνιστώσα με στάθμιση 10% που αυξάνεται κατά 2% συμβάλλει κατά περίπου 0.2 ποσοστιαίες μονάδες, εφόσον οι άλλες συνιστώσες παραμένουν αμετάβλητες. Ο υπολογισμός αυτός δείχνει τη συγκέντρωση· δεν προβλέπει την επόμενη κίνηση του δείκτη.

Ο Nasdaq Composite δεν είναι ο Nasdaq-100

Ο Nasdaq Composite καλύπτει ένα ευρύ σύνολο επιλέξιμων μετοχών εισηγμένων στον Nasdaq. Ο Nasdaq-100 επιλέγει μεγάλες επιλέξιμες μη χρηματοοικονομικές εταιρείες και χρησιμοποιεί τους δικούς του κανόνες στάθμισης. Κανένα από τα δύο ονόματα δεν σημαίνει ότι κάθε συνιστώσα είναι εταιρεία τεχνολογίας.

Η σύγκριση του Composite με τον Nasdaq-100 που παρέχει η Nasdaq εξηγεί τα διαφορετικά σύνολα τίτλων. Η σύγχυσή τους μπορεί να οδηγήσει στην επιλογή λάθος γραφήματος ή προϊόντος. Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ή συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης συνδεδεμένο με τον Nasdaq-100 δεν παρακολουθεί τον Composite μόνο και μόνο επειδή η ονομασία του περιλαμβάνει το Nasdaq.

Διαβάστε το πλήρες όνομα, τον πάροχο και τον κωδικό διαπραγμάτευσης (ticker) του δείκτη αναφοράς στα έγγραφα του προϊόντος. Τα παρόμοια ονόματα δεν αποτελούν επαρκή απόδειξη ισοδύναμης έκθεσης.

Συγκρίνετε τις αποδόσεις με την ίδια βάση

Ένας δείκτης τιμών ακολουθεί τις μεταβολές των τιμών. Μια έκδοση συνολικής απόδοσης ενσωματώνει τις διανομές υπό καθορισμένες παραδοχές επανεπένδυσης. Η σύγκριση της απόδοσης μιας επένδυσης που περιλαμβάνει μερίσματα με έναν δείκτη αναφοράς μόνο τιμών μπορεί να κάνει την επένδυση να φαίνεται ότι υπεραποδίδει για λάθος λόγο.

Το νόμισμα και ο χρονισμός της συνεδρίασης έχουν επίσης σημασία. Ένα γράφημα μπορεί να κλείνει σε διαφορετική ώρα ή να μετατρέπει τις αποδόσεις σε διαφορετικό νόμισμα. Χρησιμοποιήστε το ίδιο εύρος ημερομηνιών και την ίδια βάση υπολογισμού προτού βγάλετε συμπεράσματα από δύο ποσοστιαίες μεταβολές.

Τα επίπεδα των δεικτών είναι επίσης αυθαίρετες κλίμακες. Ένας δείκτης στις 40,000 δεν είναι αυτόματα πιο πολύτιμος ή πιο ακριβός από έναν στις 5,000. Η αποτίμηση απαιτεί την εξέταση των επιχειρήσεων και του μέτρου αποτίμησης, όχι τη σύγκριση των αριθμών που προβάλλονται ως τίτλοι.

Τι μπορούν να μάθουν οι συναλλασσόμενοι από την απόκλιση

Ένας ανοδικός δείκτης σταθμισμένος κατά κεφαλαιοποίηση, παράλληλα με ασθενή συμμετοχή, μπορεί να δείξει ότι οι μεγαλύτερες συνιστώσες στηρίζουν το αποτέλεσμα. Δεν αποδεικνύει ότι ο δείκτης πρέπει να αντιστραφεί. Συγκρίνετε το εύρος της αγοράς, τις σταθμίσεις των τομέων και τις ειδήσεις για συγκεκριμένες εταιρείες για να κατανοήσετε τη διαφορά, αντί να αντιμετωπίζετε τη διαφωνία ως σήμα συναλλαγής.

Ο δείκτης είναι σημείο αναφοράς. Ένα ETF, ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης (futures), ένα δικαίωμα προαίρεσης (option) ή μια σύμβαση επί διαφοράς (CFD) εισάγουν τα δικά τους κόστη, όρους συμβολαίου και κινδύνους. Ο οδηγός μας για τον S&P 500 εξετάζει αυτούς τους ξεχωριστούς τρόπους έκθεσης.

Συχνές ερωτήσεις

Μπορώ να αγοράσω έναν δείκτη; Αγοράζετε ένα χρηματοπιστωτικό μέσο συνδεδεμένο με αυτόν, όχι τον ίδιο τον υπολογισμένο δείκτη.

Σημαίνει ένας ανοδικός δείκτης ότι όλες οι μετοχές ανέβηκαν; Όχι. Οι θετικές συνεισφορές ορισμένων συνιστωσών μπορούν να υπερκεράσουν τις πτώσεις αλλού.

Ο Dow σταθμίζεται με βάση την τιμή επειδή οι εταιρείες του είναι μεγαλύτερες; Όχι. Η στάθμιση είναι επιλογή μεθοδολογίας, ανεξάρτητη από το μέγεθος της εταιρείας.

Βασικά συμπεράσματα

  • Ελέγξτε τη σύνθεση και τη στάθμιση προτού συγκρίνετε κινήσεις δεικτών.
  • Ξεχωρίστε τον Nasdaq Composite από τον Nasdaq-100.
  • Φροντίστε να συμφωνούν το νόμισμα, ο χρονισμός της συνεδρίασης και ο τρόπος χειρισμού των μερισμάτων όταν μετράτε την απόδοση.