Et aktieindeks er et beregnet benchmark, der er opbygget af en defineret gruppe af værdipapirer. Dets regler bestemmer, hvilke værdipapirer der kvalificerer, hvor meget hver enkelt bidrager med, og hvornår medlemskabet ændres. Det er nyttigt til at beskrive et markedssegment, men det er ikke markedet, økonomien eller en portefølje, du kan købe direkte.

To indekser kan bevæge sig forskelligt på samme dag, uden at nogen af dem er forkerte. Deres komponenter og vægtningsmetoder besvarer forskellige spørgsmål.

S&P 500 og Dow bruger forskellige vægte

S&P 500 repræsenterer førende amerikanske virksomheder, der er udvalgt efter indeksudbyderens regler for kvalificering og vedligeholdelse. Det bruger markedsværdi justeret for free float: markedsværdien af aktier, der anses for tilgængelige for investorer i offentligheden, er med til at bestemme hver virksomheds vægt. Det er ikke blot en løbende opdateret liste over de 500 største aktier.

Dow Jones Industrial Average indeholder 30 virksomheder og er kursvægtet. En aktie med højere kurs har større vægt ved samme procentvise kursændring. Omvendt har en lige stor kursændring i dollar i en af de to komponenter samme direkte effekt på tælleren, før indeksdivisoren anvendes. S&P Dow Jones Indices forklarer begge benchmarks.

For et hypotetisk markedsværdivægtet indeks bidrager en komponent med en vægt på 10%, der stiger 2%, med ca. 0.2 procentpoint, hvis de øvrige komponenter er uændrede. Den beregning illustrerer koncentration; den forudsiger ikke indeksets næste bevægelse.

Nasdaq Composite er ikke Nasdaq-100

Nasdaq Composite dækker et bredt sæt kvalificerede, Nasdaq-noterede aktier. Nasdaq-100 udvælger store kvalificerede ikke-finansielle virksomheder og bruger sine egne vægtningsregler. Ingen af navnene betyder, at hver komponent er en teknologivirksomhed.

Nasdaqs sammenligning af Composite og Nasdaq-100 forklarer de forskellige universer. At forveksle dem kan føre til, at man vælger det forkerte diagram eller produkt. En fond eller terminskontrakt med tilknytning til Nasdaq-100 følger ikke Composite, blot fordi dens betegnelse indeholder Nasdaq.

Læs benchmarkets fulde navn, udbyder og ticker i produktdokumenterne. Lignende navne er ikke tilstrækkeligt bevis for tilsvarende eksponering.

Sammenlign afkast på samme grundlag

Et kursindeks følger kursændringer. En totalafkastversion indregner udlodninger under nærmere angivne forudsætninger for geninvestering. Hvis man sammenligner en investerings afkast inklusive udbytte med et benchmark, der kun medregner kursen, kan investeringen fremstå som om, den klarer sig bedre af den forkerte grund.

Valuta og tidspunktet for handelssessioner spiller også en rolle. Et diagram kan lukke på et andet tidspunkt eller omregne afkast til en anden valuta. Brug samme datointerval og beregningsgrundlag, før du drager konklusioner ud fra to procentvise ændringer.

Indeksniveauer er også vilkårlige skalaer. Et indeks på 40,000 er ikke automatisk mere værdifuldt eller dyrere end et på 5,000. Værdiansættelse kræver, at man undersøger virksomhederne og værdiansættelsesmålet, ikke at man sammenligner overskriftstallene.

Hvad tradere kan lære af divergens

Et stigende markedsværdivægtet indeks sammen med svag deltagelse kan vise, at større komponenter bærer resultatet. Det beviser ikke, at indekset skal vende. Sammenlign bredde, sektorvægte og virksomhedsspecifikke nyheder for at forstå forskellen i stedet for at behandle afvigelsen som et handelssignal.

Indekset er en reference. En ETF, terminskontrakt, option eller CFD medfører sine egne omkostninger, kontraktvilkår og risici. Vores S&P 500-guide gennemgår disse separate veje til eksponering.

Ofte stillede spørgsmål

Kan jeg købe et indeks? Du køber et instrument, der er knyttet til det, ikke selve det beregnede indeks.

Betyder et stigende indeks, at alle aktier steg? Nej. Positive bidrag fra nogle komponenter kan opveje fald andre steder.

Er Dow kursvægtet, fordi selskaberne i indekset er større? Nej. Vægtning er et metodevalg, adskilt fra selskabsstørrelse.

Vigtige pointer

  • Kontrollér medlemskab og vægtning, før du sammenligner indeksbevægelser.
  • Skeln mellem Nasdaq Composite og Nasdaq-100.
  • Afstem valuta, handelssession og behandling af udbytte, når du måler resultater.