Ett aktieindex är ett beräknat jämförelseindex som byggs upp av en definierad grupp värdepapper. Dess regler avgör vilka värdepapper som kvalificerar sig, hur mycket var och en bidrar med och när medlemskapet förändras. Det är användbart för att beskriva ett marknadssegment, men det är inte marknaden, ekonomin eller en portfölj som du kan köpa direkt.

Två index kan röra sig olika samma dag utan att något av dem är fel. Deras ingående värdepapper och viktningsmetoder svarar på olika frågor.

S&P 500 och Dow använder olika vikter

S&P 500 representerar ledande amerikanska företag som valts ut enligt indexleverantörens regler för kvalificering och underhåll. Det använder floatjusterat börsvärde: marknadsvärdet av aktier som anses tillgängliga för den breda investerarpubliken är med och avgör varje företags vikt. Det är inte bara en kontinuerligt uppdaterad lista över de 500 största aktierna.

Dow Jones Industrial Average omfattar 30 företag och är prisviktat. En aktie med högre pris får större vikt vid samma procentuella prisändring. Omvänt har en lika stor prisförändring i dollar för endera av två ingående värdepapper samma direkta effekt på täljaren innan indexdivisorn tillämpas. S&P Dow Jones Indices förklarar båda jämförelseindexen.

För ett hypotetiskt börsvärdeviktat index bidrar ett ingående värdepapper med 10% vikt som stiger 2% med ungefär 0.2 procentenheter om övriga ingående värdepapper är oförändrade. Den beräkningen illustrerar koncentration; den förutspår inte nästa indexrörelse.

Nasdaq Composite är inte Nasdaq-100

Nasdaq Composite omfattar en bred uppsättning kvalificerade aktier noterade på Nasdaq. Nasdaq-100 väljer ut stora kvalificerade icke-finansiella företag och använder sina egna viktningsregler. Inget av namnen innebär att varje ingående värdepapper är ett teknikföretag.

Nasdaqs jämförelse mellan Composite och Nasdaq-100 förklarar de olika urvalsuniversumen. Att blanda ihop dem kan leda till att man väljer fel diagram eller produkt. En fond eller ett terminskontrakt kopplat till Nasdaq-100 följer inte Composite enbart för att beteckningen innehåller Nasdaq.

Läs jämförelseindexets fullständiga namn, leverantör och ticker i produktdokumenten. Liknande namn är inte tillräckliga bevis för likvärdig exponering.

Jämför avkastning på samma beräkningsgrund

Ett prisindex följer prisändringar. En version med totalavkastning inkluderar utdelningar enligt angivna antaganden om återinvestering. Att jämföra avkastningen från en investering inklusive utdelningar med ett prisbaserat jämförelseindex kan få investeringen att framstå som att den överträffar jämförelseindexet av fel anledning.

Valuta och tidpunkten för sessionen har också betydelse. Ett diagram kan sluta vid en annan tidpunkt eller omvandla avkastning till en annan valuta. Använd samma datumintervall och beräkningsgrund innan du drar slutsatser från två procentuella förändringar.

Indexnivåer är också godtyckliga skalor. Ett index på 40,000 är inte automatiskt mer värdefullt eller dyrare än ett på 5,000. Värdering kräver att man undersöker verksamheterna och värderingsmåttet, inte att man jämför rubriksiffrorna.

Vad traders kan lära sig av divergens

Ett stigande börsvärdeviktat index tillsammans med svagt deltagande kan visa att större ingående värdepapper bär upp resultatet. Det bevisar inte att indexet måste vända. Jämför marknadsbredd, sektorvikter och företagsspecifika nyheter för att förstå skillnaden i stället för att tolka avvikelsen som en handelssignal.

Indexet är en referens. En ETF, ett terminskontrakt, en option eller en CFD för med sig egna kostnader, avtalsvillkor och risker. Vår S&P 500-guide diskuterar dessa separata vägar till exponering.

Vanliga frågor

Kan jag köpa ett index? Du köper ett instrument som är kopplat till det, inte själva det beräknade indexet.

Innebär ett stigande index att alla aktier steg? Nej. Positiva bidrag från vissa ingående värdepapper kan väga upp nedgångar på andra håll.

Är Dow prisviktat eftersom dess företag är större? Nej. Viktning är ett metodval, skilt från företagsstorlek.

Viktigaste lärdomarna

  • Kontrollera medlemskap och viktning innan du jämför indexrörelser.
  • Skilj på Nasdaq Composite och Nasdaq-100.
  • Matcha valuta, session och hantering av utdelningar när du mäter avkastning.