L'échelonnement consiste à entrer ou sortir d'une position par tranches. Il modifie l'exposition au fil du temps ; il ne crée pas d'edge et ne rend pas rentable une stratégie qui serait autrement perdante.

Calculez la position dans son ensemble

Supposons que vous achetiez 100 actions à $50, puis 100 autres à $51. Le prix d'entrée moyen est de $50.50. Si la sortie des deux tranches est prévue à $49, le risque de prix combiné est de $300 avant frais : $100 sur la première entrée et $200 sur la seconde. Ajouter à un prix plus élevé augmente la distance jusqu'au même stop.

Recalculez la quantité, le prix d'entrée moyen et la perte prévue après chaque exécution. Un ajout non exécuté compte aussi : s'il s'exécute pendant que vous clôturez la position d'origine, vous pouvez vous retrouver avec une exposition inattendue. Vérifiez les confirmations d'annulation.

Ajouter aux positions gagnantes et perdantes

Le fait d'ajouter après un mouvement favorable est parfois appelé pyramiding. Son risque dépend de la quantité supplémentaire et du plan de sortie, et non du fait que la première entrée est profitable. Un gain latent peut disparaître.

Ajouter après un mouvement défavorable abaisse le prix d'entrée moyen d'une position longue, mais augmente l'exposition. Un prix d'équilibre plus bas n'est pas un risque total en dollars plus faible. Décidez de la quantité maximale et du budget de perte combiné avant la première entrée ; les augmenter de façon répétée pour éviter de reconnaître une perte constitue une stratégie différente de celle d'une entrée échelonnée planifiée.

Les sorties partielles modifient le résultat

Pour une position de 100 actions prise comme exemple, avec une distance initiale au stop de $1, le risque initial prévu est de $100. Vendre 50 actions avec un gain de $1 et les 50 autres avec un gain de $2 produit $150 brut, soit 1.5R. Ce n'est pas un résultat de 2R pour la position d'origine.

Si, en revanche, la seconde moitié sort exactement à son prix d'entrée, le profit brut total est de $50. Les frais et une sortie défavorable peuvent réduire ou éliminer ce résultat. Déplacer un stop au prix d'entrée ne crée pas un trade sans risque : l'exécution d'un stop peut se produire à un prix différent.

Testez un plan de sortie précis

Comparez les sorties complètes et les sorties partielles en utilisant le même échantillon d'entrées, les mêmes coûts et les mêmes hypothèses d'exécution. La prise partielle de bénéfices peut réduire le gain moyen des trades gagnants tout en modifiant les baisses par rapport à la valeur de référence (drawdowns) et la proportion de trades positifs. Un taux de réussite plus élevé ne suffit pas, à lui seul, à établir une amélioration.

Enregistrez la position comme un seul trade, ainsi que ses exécutions individuelles, afin qu'une sortie échelonnée ne gonfle pas artificiellement le nombre de trades. Vérifiez que l'instrument permet les quantités que vous proposez : une position d'un contrat ne peut pas être divisée en un demi-contrat.

Pour le calcul de la quantité initiale, voir le dimensionnement des positions.

Avertissement sur les risques : Le trading comporte un risque important de perte. Les performances passées ne constituent pas une indication des résultats futurs. Consultez notre avertissement complet sur les risques.