Eine Stop-Market-Order stellt die Ausführung nach ihrer Auslösung in den Vordergrund. Eine Stop-Limit-Order setzt nach ihrer Auslösung eine Preisgrenze. Keine von beiden garantiert sowohl einen bestimmten Ausstiegspreis als auch einen abgeschlossenen Ausstieg.

Die folgenden Beispiele beschreiben Verkaufsorders, mit denen eine Long-Position geschlossen wird. Broker- und Handelsplatzregeln bestimmen, welche Preise eine Order auslösen, in welchen Handelssitzungen sie aktiv ist und wo sie gehalten wird.

Stop-Market: Keine Preisgrenze für die Ausführung

Angenommen, eine Aktie wird bei $52 gehandelt und Ihr Verkaufs-Stop liegt bei $50. Sobald die geltende Auslösebedingung erfüllt ist, wird die Order zu einer Market-Order. Sie könnte unter $50 ausgeführt werden, wenn sich die Preise bewegen oder verfügbare Geldkurse (Bids) nicht ausreichen. Eine Handelsunterbrechung, eine Ablehnung oder ein technisches Versagen kann die Ausführung ebenfalls verzögern oder verhindern.

Ein Stop-Preis ist daher ein Auslöser, keine garantierte Verlustobergrenze. FINRA erläutert die Ausführungsrisiken von Stop-Orders.

Stop-Limit: Eine Preisgrenze mit Risiko der Nichtausführung

Bei einem Verkaufs-Stop von $50 und einem Limit von $49.50 aktiviert die Auslösung eine Verkaufs-Limit-Order. Sie kann bei $49.50 oder höher ausgeführt werden, aber sie kann unausgeführt bleiben, wenn der Markt unter dieses Niveau fällt. Eine Ausführung bei $49.60 ist zulässig, obwohl sie schlechter ist als der Auslöser von $50. Dies als „Null Slippage“ zu bezeichnen, wäre irreführend.

Bei einer Kauf-Stop-Limit-Order, die zum Schließen einer Short-Position verwendet wird, ist die Richtung umgekehrt: Das Limit ist der maximal akzeptable Kaufpreis. Überprüfen Sie die Eingabefelder Ihrer Plattform, bevor Sie die Order aufgeben.

Ein Gap-Beispiel

Stellen Sie sich vor, der nächste verfügbare Geldkurs (Bid) nach der Auslösung beträgt $48. Eine Stop-Market-Order könnte in der Nähe der verfügbaren Geldkurse verkaufen, abhängig von der Markttiefe und anderen Orders. Das Verkaufslimit von $49.50 kann $48 nicht annehmen und kann die gesamte Position offen lassen. Eine spätere Erholung ist möglich, kann aber nicht vorausgesetzt werden.

Eine Vergrößerung des Abstands zwischen Auslöser und Limit ermöglicht eine breitere Bandbreite von Ausführungen. Sie beseitigt das Risiko der Nichtausführung nicht. Der SEC-Leitfaden zu Ordertypen unterscheidet zwischen Preiskontrolle und Ausführungssicherheit.

Prüfen Sie diese Details, bevor Sie sich auf eine der beiden verlassen

  • Auslösebasis: letzter ausgeführter Handel, Quote oder eine andere vom Broker definierte Bedingung.
  • Zulässigkeit in der Handelssitzung, Ablauf und Verhalten bei einer Handelsunterbrechung oder einer Kurslücke über Nacht.
  • Ob der Schutz beim Broker gehalten wird, beim Handelsplatz gehalten wird oder davon abhängt, dass Ihr Terminal läuft.
  • Teilausführungen und ob zugehörige Orders automatisch an die verbleibende Menge angepasst werden.
  • Ein Verfahren für einen nicht ausgeführten oder abgelehnten Ausstieg, das keine doppelten Orders erzeugt.

Üben Sie den Order-Workflow in der Simulation und bedenken Sie dabei, dass simulierte Ausführungen nicht alle Live-Liquiditäts- und Ausfallbedingungen reproduzieren können. Wählen Sie die Positionsgröße so, dass die Unsicherheit der Ausführung einkalkuliert wird, statt den angezeigten Stop als Versprechen zu behandeln.

Risikohinweis: Der Handel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf zukünftige Ergebnisse. Lesen Sie unseren vollständigen Risikohinweis.