S&P 500 er en referanseindeks for ledende amerikanske selskaper som vedlikeholdes av S&P Dow Jones Indices. Tradere og investorer bruker den som referanse for utviklingen i amerikanske storaksjer. Det er en beregnet indeks, ikke et verdipapir som kan kjøpes direkte.

Et fond eller derivat knyttet til den tilfører en egen produktstruktur. Å forstå referanseindeksen er derfor bare den første delen av å forstå en handel.

Medlemskap og vekting styres av regler

Indeksleverandøren beskriver S&P 500 som å dekke 500 ledende selskaper. Antallet verdipapirer i indeksen kan avvike fra antallet selskaper fordi mer enn én aksjeklasse kan være inkludert.

Kvalifisering og vedlikehold innebærer regler og komitévedtak; det er ikke bare en løpende rangering av de 500 største aksjene. Leverandørens metodikk for amerikanske indekser er den rette referansen for gjeldende utvelgelseskrav.

Vektene er basert på markedsverdi justert for fri flyt. Aksjer som anses tilgjengelige for investorer i markedet, teller, i stedet for at hver utstedte aksje får identisk behandling. Følgelig vil større kvalifiserte markedsverdier generelt ha større innflytelse på indeksavkastningen.

Noen få komponenter kan prege hovedbevegelsen

Tenk deg en hypotetisk komponent med 6% vekt som stiger 5%, mens alle andre komponenter står uendret. Det omtrentlige bidraget ville være 0.3 prosentpoeng før detaljene i indeksberegningen. Eksemplet viser hvorfor en sterk indeksdag ikke beviser at de fleste aksjer steg.

Breddemål, sektorbidrag og en sammenligning med lik vekting kan bidra til å beskrive hva som ligger bak hovedbildet. De garanterer ikke en reversering når målene divergerer.

Indeksen måler heller ikke direkte BNP, husholdningenes finanser eller alle amerikanske virksomheter. Aksjekursene til børsnoterte storselskaper gjenspeiler forventninger og diskonteringsrenter så vel som løpende driftsresultater. En stigende indeks kan eksistere samtidig med økonomiske problemer andre steder.

Prisavkastning og totalavkastning er forskjellige

Hovedprisindeksen følger kursendringene til komponentene. En totalavkastningsversjon inkluderer utdelinger i samsvar med indeksreglene. Når du sammenligner et fonds avkastning, bør du bruke en versjon av referanseindeksen som samsvarer med hvordan fondets avkastning behandler utdelinger.

Sjekk også valuta og observasjonstidspunkter. En avkastning som er oppgitt i en annen valuta eller målt ved en annen sluttkurs, kan avvike uten at det innebærer en sporingsfeil. Det numeriske nivået til en indeks er en vilkårlig skala, ikke en verdsettelsesmultiplikator eller et forhåndsbestemt støttenivå.

Velg produktet ut fra kontrakten

En ETF gir eierskap til fondsandeler, med kostnader, markedsspreader og potensielle avvik fra netto andelsverdi. En terminkontrakt (futures) skaper derivateksponering med en multiplikator, utløp og sikkerhetskrav (margin). Liten annonsert intradag-margin gjør ikke den fulle eksponeringen liten.

En indeksopsjon har innløsningskurs, utløp og oppgjørsvilkår. Å kjøpe og selge opsjoner skaper ulike forpliktelser; ikke alle opsjonsstrategier har et begrenset tap. En differansekontrakt (CFD) er en OTC-kontrakt der finansiering, utførelse og beskyttelsestiltak er spesifikke for leverandøren og jurisdiksjonen.

Disse instrumentene kan referere til samme referanseindeks, men gi ulike resultater over holdeperioden og ulike operasjonelle krav. Vår markedsoversikt og introduksjon til opsjoner forklarer forskjellene.

Vanlige spørsmål

Er S&P 500 nøyaktig de 500 største amerikanske aksjene? Nei. Utvelgelsen følger kvalifiserings- og vedlikeholdsregler, ikke størrelse alene.

Har ett punkt samme verdi i alle produkter? Nei. Kontraktsmultiplikatorer og fondskurser bestemmer den økonomiske effekten.

Beveger indeksen seg alltid før individuelle aksjer? Nei. Indeksen beregnes fra sine komponenter, mens tilknyttede produkter og aksjer samspiller gjennom handel og prising.

Viktige punkter

  • Les gjeldende metodikk i stedet for å stole på en statisk liste over komponenter.
  • Skill indekskonsentrasjon fra bred markedsdeltakelse.
  • Sammenlign det faktiske fondet eller derivatkontrakten, inkludert kostnader og eksponering.