S&P 500 on johtavista yhdysvaltalaisyrityksistä koostuva vertailuindeksi, jota ylläpitää S&P Dow Jones Indices. Treidaajat ja sijoittajat käyttävät sitä vertailukohtana yhdysvaltalaisten suuryritysten osakkeiden kehitykselle. Se on laskennallinen indeksi, ei arvopaperi, jonka voisi ostaa suoraan.

Siihen sidottu rahasto tai johdannainen tuo mukanaan erillisen tuoterakenteen. Vertailuindeksin ymmärtäminen on siksi vain ensimmäinen osa kaupan ymmärtämistä.

Jäsenyys ja painotus määräytyvät sääntöjen mukaan

Indeksin tarjoaja kertoo, että S&P 500 kattaa 500 johtavaa yritystä. Indeksiin sisältyvien arvopapereiden määrä voi poiketa yritysten määrästä, koska mukaan voi sisältyä useampi kuin yksi osakelaji.

Kelpoisuuteen ja ylläpitoon liittyy sääntöjä ja komiteapäätöksiä; se ei ole pelkästään 500 suurimman osakkeen reaaliaikainen paremmuusjärjestys. Tarjoajan Yhdysvaltain indeksimetodologia on asianmukainen viite voimassa oleville valintavaatimuksille.

Painot perustuvat float-korjattuun markkina-arvoon. Merkitystä on osakkeilla, joiden katsotaan olevan julkisten sijoittajien saatavilla, eikä sillä, että jokainen liikkeeseen laskettu osake saisi samanlaisen kohtelun. Näin ollen suuremmilla kelpoisilla markkina-arvoilla on yleensä suurempi vaikutus indeksin tuottoon.

Muutama osatekijä voi muovata indeksin otsikkoliikettä

Kuvittele hypoteettinen osatekijä, jonka paino on 6% ja joka nousee 5%, kun taas kaikki muut osat pysyvät ennallaan. Sen likimääräinen vaikutus olisi 0.3 prosenttiyksikköä ennen indeksilaskennan yksityiskohtia. Esimerkki osoittaa, miksi vahva indeksipäivä ei osoita, että useimmat osakkeet nousivat.

Markkinan leveyden mittarit, toimialakohtaiset vaikutukset ja yhtäläisin painoin tehty vertailu voivat auttaa kuvaamaan, mitä otsikon taustalla on. Ne eivät takaa käännettä, kun mittarit eroavat toisistaan.

Indeksi ei myöskään mittaa suoraan BKT:tä, kotitalouksien taloutta tai kaikkia yhdysvaltalaisia yrityksiä. Julkisesti noteerattujen suuryritysten osakekurssit heijastavat odotuksia ja diskonttokorkoja sekä nykyisiä liiketoiminnan tuloksia. Nouseva indeksi voi esiintyä samaan aikaan taloudellisten vaikeuksien kanssa muualla.

Hintatuotto ja kokonaistuotto eroavat toisistaan

Otsikkotason hintaindeksi seuraa osatekijöiden hintamuutoksia. Kokonaistuottoversio sisällyttää jaot indeksin sääntöjen mukaisesti. Kun vertaat rahaston kehitystä, käytä vertailuindeksiversiota, joka on yhdenmukainen sen kanssa, miten rahaston tuotto käsittelee jakoja.

Tarkista myös valuutta ja havainnointiajat. Toisessa valuutassa noteerattu tai eri päätösajankohtana mitattu tuotto voi poiketa ilman, että se merkitsee seurantavirhettä. Indeksin numeerinen taso on mielivaltainen asteikko, ei arvostuskerroin eikä ennalta määrätty tukitaso.

Valitse tuote sen sopimuksen perusteella

ETF antaa omistusoikeuden rahaston osuuksiin; siihen liittyvät kulut, markkinaspreadit ja mahdolliset erot substanssiarvoon nähden. Futuurisopimus luo johdannaisaltistuksen, johon liittyvät kerroin, eräpäivä ja vakuusvaatimukset. Pienenä mainostettu päivänsisäinen vakuusvaatimus ei tee kokonaisaltistuksesta pientä.

Indeksioptiolla on toteutushinta, eräpäivä ja selvitysehdot. Optioiden ostaminen ja myyminen luovat erilaisia velvoitteita; kaikilla optiostrategioilla ei ole rajoitettua tappiota. CFD (hinnanerosopimus) on OTC-sopimus, johon liittyvät tarjoajasta ja lainkäyttöalueesta riippuvat rahoitus, toteutus ja suojatoimet.

Nämä instrumentit voivat viitata samaan vertailuindeksiin mutta tuottaa erilaisia tuloksia eri pitoajanjaksoilla ja asettaa erilaisia operatiivisia vaatimuksia. Markkinakatsauksemme ja optioiden johdantomme selittävät erot.

Usein kysytyt kysymykset

Onko S&P 500 täsmälleen 500 suurinta yhdysvaltalaista osaketta? Ei. Valinta perustuu kelpoisuus- ja ylläpitosääntöihin eikä pelkkään kokoon.

Onko yhdellä pisteellä sama arvo jokaisessa tuotteessa? Ei. Sopimusten kertoimet ja rahastojen hinnat määräävät taloudellisen vaikutuksen.

Liikkuuko indeksi aina ennen yksittäisiä osakkeita? Ei. Indeksi lasketaan sen osatekijöistä, kun taas sidotut tuotteet ja osakkeet ovat vuorovaikutuksessa kaupankäynnin ja hinnoittelun kautta.

Keskeiset huomiot

  • Lue voimassa oleva metodologia sen sijaan, että luottaisit staattiseen osatekijäluetteloon.
  • Erota indeksin keskittyminen laajasta markkinaosallistumisesta.
  • Vertaa todellista rahastoa tai johdannaissopimusta, mukaan lukien kulut ja altistus.