L'S&P 500 è un benchmark delle principali società statunitensi mantenuto da S&P Dow Jones Indices. I trader e gli investitori lo usano come riferimento per la performance azionaria statunitense delle società di grandi dimensioni. È un indice calcolato, non un titolo che si può acquistare direttamente.

Un fondo o uno strumento derivato collegato a esso aggiunge una struttura di prodotto separata. Comprendere il benchmark è quindi solo la prima parte della comprensione di un'operazione.

L'appartenenza all'indice e la ponderazione sono disciplinate da regole

Il fornitore dell'indice descrive l'S&P 500 come comprendente 500 società principali. Il numero di titoli costituenti può differire dal numero di società perché può essere inclusa più di una classe di azioni.

L'idoneità e la manutenzione comportano regole e decisioni di un comitato; non si tratta semplicemente di una classifica in tempo reale delle 500 azioni più grandi. La metodologia degli indici statunitensi del fornitore è il riferimento appropriato per i requisiti di selezione vigenti.

I pesi si basano sulla capitalizzazione di mercato rettificata per il flottante. Contano le azioni considerate disponibili agli investitori pubblici, invece di attribuire lo stesso trattamento a ogni azione emessa. Di conseguenza, i valori di mercato ammissibili più elevati hanno generalmente una maggiore influenza sul rendimento dell'indice.

Pochi componenti possono determinare la variazione principale

Immagina un componente ipotetico con un peso del 6% che sale del 5% mentre ogni altro componente resta invariato. Il suo contributo approssimativo sarebbe di 0.3 punti percentuali prima dei dettagli del calcolo dell'indice. L'esempio mostra perché una giornata forte dell'indice non dimostra che la maggior parte delle azioni sia salita.

Le misure di ampiezza, i contributi settoriali e un confronto a pesi uguali possono aiutare a descrivere ciò che si trova dietro il dato principale. Non garantiscono un'inversione quando le misure divergono.

L'indice inoltre non misura direttamente il PIL, le finanze delle famiglie o tutte le imprese statunitensi. I prezzi azionari delle grandi società quotate riflettono aspettative e tassi di sconto, oltre ai risultati operativi attuali. Un indice in rialzo può coesistere con difficoltà economiche altrove.

Il rendimento di prezzo e il rendimento totale differiscono

L'indice di prezzo principale segue le variazioni di prezzo dei componenti. Una versione a rendimento totale incorpora le distribuzioni secondo le regole dell'indice. Quando confronti la performance di un fondo, usa una versione del benchmark coerente con il modo in cui il rendimento del fondo tratta le distribuzioni.

Controlla anche la valuta e gli orari di osservazione. Un rendimento espresso in un'altra valuta o misurato a una chiusura diversa può differire senza implicare un errore di replica. Il livello numerico di un indice è una scala arbitraria, non un multiplo di valutazione né un livello di supporto predeterminato.

Scegli il prodotto in base al suo contratto

Un ETF attribuisce la proprietà di quote del fondo, con spese, spread di mercato e potenziali differenze rispetto al valore patrimoniale netto. Un contratto future crea un'esposizione derivata con un moltiplicatore, una scadenza e requisiti di margine. Un margine infragiornaliero pubblicizzato come contenuto non rende contenuta l'esposizione totale.

Un'opzione su indice ha prezzo di esercizio, scadenza e condizioni di regolamento. Acquistare e vendere opzioni crea obblighi diversi; non tutte le strategie con opzioni hanno una perdita limitata. Un CFD è un contratto OTC con finanziamento, esecuzione e tutele specifici del fornitore e della giurisdizione.

Questi strumenti possono fare riferimento allo stesso benchmark pur producendo risultati diversi in base al periodo di detenzione e diverse esigenze operative. La nostra panoramica dei mercati e la nostra introduzione alle opzioni spiegano le differenze.

Domande frequenti

L'S&P 500 è composto esattamente dalle 500 azioni statunitensi più grandi? No. La selezione segue regole di idoneità e manutenzione anziché soltanto la dimensione.

Un punto ha lo stesso valore in ogni prodotto? No. I moltiplicatori dei contratti e i prezzi dei fondi determinano l'effetto finanziario.

L'indice si muove sempre prima delle singole azioni? No. L'indice è calcolato dai suoi componenti, mentre i prodotti collegati e le azioni interagiscono attraverso il trading e la determinazione dei prezzi.

Punti chiave

  • Leggi la metodologia vigente invece di affidarti a un elenco statico dei componenti.
  • Distingui la concentrazione dell'indice dalla partecipazione ampia al mercato.
  • Confronta il fondo o il contratto derivato effettivo, inclusi costi ed esposizione.