Ο S&P 500 είναι ένας δείκτης αναφοράς για κορυφαίες αμερικανικές εταιρείες, τον οποίο διατηρεί η S&P Dow Jones Indices. Οι traders και οι επενδυτές τον χρησιμοποιούν ως σημείο αναφοράς για την απόδοση των αμερικανικών μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Είναι δείκτης που υπολογίζεται, όχι αξιόγραφο που μπορεί να αγοραστεί απευθείας.

Ένα fund ή ένα παράγωγο συνδεδεμένο με αυτόν προσθέτει μια ξεχωριστή δομή προϊόντος. Η κατανόηση του δείκτη αναφοράς είναι επομένως μόνο το πρώτο μέρος για την κατανόηση μιας συναλλαγής.

Η συμμετοχή και η στάθμιση διέπονται από κανόνες

Ο πάροχος του δείκτη περιγράφει τον S&P 500 ως δείκτη που καλύπτει 500 κορυφαίες εταιρείες. Ο αριθμός των τίτλων που αποτελούν τον δείκτη μπορεί να διαφέρει από τον αριθμό των εταιρειών, επειδή μπορεί να περιλαμβάνονται περισσότερες από μία κατηγορίες μετοχών.

Η επιλεξιμότητα και η συντήρηση περιλαμβάνουν κανόνες και αποφάσεις επιτροπής· δεν είναι απλώς μια κατάταξη σε πραγματικό χρόνο των 500 μεγαλύτερων μετοχών. Η μεθοδολογία των δεικτών των ΗΠΑ του παρόχου είναι η κατάλληλη αναφορά για τις τρέχουσες απαιτήσεις επιλογής.

Οι σταθμίσεις βασίζονται στην κεφαλαιοποίηση αγοράς προσαρμοσμένη στο free float. Αυτό που έχει σημασία είναι οι μετοχές που θεωρούνται διαθέσιμες στο επενδυτικό κοινό, όχι το να αντιμετωπίζεται κάθε εκδομένη μετοχή με τον ίδιο τρόπο. Κατά συνέπεια, οι μεγαλύτερες επιλέξιμες αξίες αγοράς έχουν γενικά μεγαλύτερη επιρροή στην απόδοση του δείκτη.

Λίγοι τίτλοι μπορούν να διαμορφώσουν την κίνηση του δείκτη στα πρωτοσέλιδα

Φανταστείτε έναν υποθετικό τίτλο με στάθμιση 6% που ανεβαίνει 5%, ενώ κάθε άλλη συνιστώσα παραμένει αμετάβλητη. Η κατά προσέγγιση συμβολή του θα ήταν 0.3 ποσοστιαίες μονάδες, πριν από τις λεπτομέρειες του υπολογισμού του δείκτη. Το παράδειγμα δείχνει γιατί μια ισχυρή ημέρα για τον δείκτη δεν αποδεικνύει ότι οι περισσότερες μετοχές ανέβηκαν.

Τα μέτρα εύρους αγοράς, οι συνεισφορές κλάδων και μια σύγκριση ίσης στάθμισης μπορούν να βοηθήσουν να περιγραφεί τι βρίσκεται πίσω από την κίνηση στα πρωτοσέλιδα. Δεν εγγυώνται αντιστροφή όταν τα μέτρα αποκλίνουν.

Ο δείκτης επίσης δεν μετρά άμεσα το ΑΕΠ, τα οικονομικά των νοικοκυριών ή όλες τις αμερικανικές επιχειρήσεις. Οι τιμές μετοχών των εισηγμένων μεγάλων εταιρειών αντανακλούν προσδοκίες και προεξοφλητικά επιτόκια, καθώς και τα τρέχοντα λειτουργικά αποτελέσματα. Η άνοδος ενός δείκτη μπορεί να συνυπάρχει με οικονομικές δυσκολίες αλλού.

Η απόδοση τιμής και η συνολική απόδοση διαφέρουν

Ο βασικός δείκτης τιμών ακολουθεί τις μεταβολές των τιμών των τίτλων που τον αποτελούν. Μια έκδοση συνολικής απόδοσης ενσωματώνει τις διανομές σύμφωνα με τους κανόνες του δείκτη. Όταν συγκρίνετε την απόδοση ενός fund, χρησιμοποιήστε μια έκδοση του δείκτη αναφοράς που συνάδει με τον τρόπο με τον οποίο η απόδοση του fund αντιμετωπίζει τις διανομές.

Ελέγξτε επίσης το νόμισμα και τις ώρες παρατήρησης. Μια απόδοση που εκφράζεται σε άλλο νόμισμα ή μετράται σε διαφορετικό κλείσιμο μπορεί να διαφέρει χωρίς αυτό να υποδηλώνει σφάλμα παρακολούθησης. Το αριθμητικό επίπεδο ενός δείκτη είναι μια αυθαίρετη κλίμακα, όχι ένας πολλαπλασιαστής αποτίμησης ή ένα προκαθορισμένο επίπεδο στήριξης.

Επιλέξτε το προϊόν με βάση το συμβόλαιό του

Ένα ETF παρέχει κυριότητα μεριδίων fund, με έξοδα, spreads αγοράς και πιθανές διαφορές από την καθαρή αξία ενεργητικού. Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) δημιουργεί έκθεση σε παράγωγα με πολλαπλασιαστή, λήξη και απαιτήσεις περιθωρίου ασφάλισης. Το μικρό διαφημιζόμενο περιθώριο ενδοημερήσιας διαπραγμάτευσης δεν καθιστά μικρή τη συνολική έκθεση.

Ένα δικαίωμα προαίρεσης σε δείκτη έχει τιμή άσκησης, λήξη και όρους διακανονισμού. Η αγορά και η πώληση δικαιωμάτων προαίρεσης δημιουργούν διαφορετικές υποχρεώσεις· δεν έχουν όλες οι στρατηγικές δικαιωμάτων προαίρεσης περιορισμένη ζημία. Μια σύμβαση επί διαφοράς (CFD) είναι ένα εξωχρηματιστηριακό συμβόλαιο (OTC) με χρηματοδότηση, εκτέλεση και προστασίες που εξαρτώνται από τον πάροχο και τη δικαιοδοσία.

Αυτά τα μέσα μπορούν να αναφέρονται στον ίδιο δείκτη αναφοράς, ενώ παράγουν διαφορετικά αποτελέσματα ανά περίοδο διακράτησης και διαφορετικές λειτουργικές απαιτήσεις. Η επισκόπηση αγορών μας και η εισαγωγή στα δικαιώματα προαίρεσης μας εξηγούν τις διαφορές.

Συχνές ερωτήσεις

Ο S&P 500 είναι ακριβώς οι 500 μεγαλύτερες αμερικανικές μετοχές; Όχι. Η επιλογή ακολουθεί κανόνες επιλεξιμότητας και συντήρησης και όχι μόνο το μέγεθος.

Έχει μία μονάδα την ίδια αξία σε κάθε προϊόν; Όχι. Οι πολλαπλασιαστές των συμβολαίων και οι τιμές των fund καθορίζουν τη χρηματοοικονομική επίδραση.

Κινείται ο δείκτης πάντα πριν από τις μεμονωμένες μετοχές; Όχι. Ο δείκτης υπολογίζεται από τους τίτλους που τον αποτελούν, ενώ τα συνδεδεμένα προϊόντα και οι μετοχές αλληλεπιδρούν μέσω της διαπραγμάτευσης και της τιμολόγησης.

Βασικά συμπεράσματα

  • Διαβάστε την τρέχουσα μεθοδολογία αντί να βασίζεστε σε έναν στατικό κατάλογο τίτλων.
  • Ξεχωρίστε τη συγκέντρωση του δείκτη από τη συμμετοχή της ευρύτερης αγοράς.
  • Συγκρίνετε το πραγματικό fund ή το συμβόλαιο παραγώγου, περιλαμβανομένων του κόστους και της έκθεσης.