En market maker kvoterer kjøps- og salgspriser og kan handle for egen regning ved å bruke egen beholdning. Dens formelle forpliktelser avhenger av markedet, registreringen og programmet. Market makere kan støtte likviditet, men tilstedeværelsen deres garanterer ikke en tilgjengelig motpart til enhver pris eller under enhver forstyrrelse.

Spreaden er potensiell inntekt, ikke garantert fortjeneste

Anta at en hypotetisk market maker kjøper 100 aksjer til $50.00 og senere selger dem til $50.02. Bruttoforskjellen er $2 før kostnader. Men de to handlene skjer kanskje ikke til disse prisene eller i den rekkefølgen. Hvis markedet faller mens den sitter på beholdningen, kan tapet overstige spreaden den håpet å fange inn.

Market makere håndterer beholdning, sikringskostnader og ugunstig utvalg: risikoen for at en motpart handler rett før prisen beveger seg imot kvoteringen deres. Noen strategier tar sikte på å holde nettoeksponeringen liten, men det er unøyaktig å si at market makere aldri tar retningsrisiko eller tjener den kvoterte spreaden på hver handel.

Likviditet kommer fra flere deltakere

En hvilende limitordre kan tilføre tilgjengelig interesse selv når eieren ikke er en registrert market maker. Andre investorer, fond og handelsforetak bidrar også til ordreboken. Å opptre som likviditetstilbyder for én ordre gir ikke en privat trader den juridiske statusen eller forpliktelsene til en profesjonell market maker.

Amerikanske aksjer kan utføres på tvers av børser og handelsplasser utenom børs. FINRAs veiledning om markedsstruktur forklarer hvorfor en noteringsplass ikke er hele markedet. Utpekte roller varierer også: NYSEs aksjeoversikt beskriver utpekte market makere innenfor sin bestemte modell.

Hva dette betyr for ordrene dine

Spreaden, tilgjengelig kvantum og hvor raskt kvoteringene endres påvirker utførelseskostnadene. Konkurranse kan være til hjelp for prisene, men en stram kvotert spread garanterer ikke ubetydelig slippasje for en ordre som er større enn den tilgjengelige størrelsen.

En limitordre som kan utføres umiddelbart, kan fortsatt krysse spreaden. En limitordre som ikke kan utføres umiddelbart, kan unngå å betale den umiddelbare spreaden hvis den blir fylt, men den blir kanskje ikke utført og kan bli fylt rett før en ugunstig bevegelse. «Bruk alltid limitordrer for å spare spreaden» utelater disse avveiningene.

SECs forklaring av ordreutførelse beskriver rutingsvalg og betaling for ordrestrøm. Disse ordningene kan skape interessekonflikter som meglerne må håndtere; de fastslår ikke at hver utførelse for privatkunder utgjør misbruk, eller at hver market maker handler uten interessekonflikter.

Kan market makere se stoppordren din?

Synligheten avhenger av hvor og hvordan stoppordren holdes. En ordre som holdes av megleren din eller handelsprogramvaren, vises ikke nødvendigvis i en børsordrebok. Offentlig dybde er ikke en fullstendig liste over alle deltakernes stoppordrer.

At en stopp utløses er ikke i seg selv bevis på bevisst målretting. For å undersøke en utførelse kan du sammenligne ordrens utløsningsregler, tidsstempel, relevant kjøps- eller salgskurs, handelsregistre og meglerens forklaring. Unngå å trekke den slutningen at det foreligger misligheter bare fordi et chart snur etter at du har gått ut.

Fokuser på bevisene du kan bruke

Sammenlign faktiske utførelser med kvoteringene som var tilgjengelige da ordrene ble sendt inn, med hensyn til tidsstempler og datadekning. Følg spread og slippasje etter instrument, sesjon og ordrestørrelse. Sett deg inn i meglerens klagevei hvis en bestemt utførelse virker uforenlig med vilkårene.

Å kjenne market maker-modellen bidrar til å forklare hvorfor likviditet har en kostnad, og hvorfor kvoteringer kan endre seg. Den avslører ikke en garantert måte å forutsi den neste prisbevegelsen på eller å fjerne utførelsesrisiko.

Risikofraskrivelse: Handel innebærer betydelig risiko for tap. Tidligere resultater er ikke en indikasjon på fremtidige resultater. Se vår fullstendige risikofraskrivelse.