L’écart entre prix acheteur et vendeur (spread) est la différence entre les prix d’achat et de vente cotés pour des quantités indiquées. Il fait partie des conditions d’exécution auxquelles vous faites face ; il ne s’agit pas toujours de frais distincts déduits de votre compte.

Un exemple d’aller-retour

Supposons que le prix acheteur (bid) soit de $50 et le prix vendeur (ask) de $50.05, que les cotations restent inchangées et qu’une quantité suffisante soit disponible. Acheter 100 actions au prix vendeur (ask) et vendre immédiatement 100 actions au prix acheteur (bid) produit une perte brute de $5 avant commissions. Répéter exactement cet exemple 20 fois donne $100, et non $1 ; la quantité doit être prise en compte.

Les exécutions réelles peuvent différer parce que les cotations changent, que les ordres bénéficient d’une amélioration du prix ou que la quantité atteint plusieurs niveaux de prix. Un ordre à cours limité en attente au prix acheteur (bid) peut éviter de franchir le spread coté s’il est exécuté, mais il peut rester non exécuté ou s’exécuter juste avant un mouvement défavorable.

Ne comptabilisez pas les coûts deux fois

Si votre P&L réalisé utilise les exécutions réelles d’entrée et de sortie, l’effet du franchissement du spread est déjà intégré dans ces prix. Soustraire à nouveau l’intégralité du spread coté surestime le coût. Un backtest utilisant les prix médians, en revanche, nécessite un modèle des prix d’exécution et des autres frais.

Les commissions sont distinctes lorsqu’elles sont facturées. Certains comptes annoncent des commissions nulles ; il est donc inexact de dire que chaque transaction paie toujours à la fois une commission et un spread sous forme de frais distincts.

Les cotations ont une source et une taille

Le guide de la SEC sur l’exécution des ordres décrit différentes voies d’exécution. Le spread n’est pas nécessairement capté en totalité par un seul teneur de marché, et un carnet d’ordres affiché ne représente pas tous les ordres sur toutes les plateformes de négociation.

Pour les contrats à terme (futures), distinguez les points de prix de la valeur monétaire. Un tick de 0.25 point dans un contrat valant $50 par point représente $12.50 par contrat, et non 25 cents. Vérifiez la spécification du produit réel.

Comparez les conditions dans lesquelles vous négociez

Consignez le spread coté, la quantité disponible, l’heure et les exécutions lors de séances comparables. Un volume quotidien élevé ou un symbole connu ne garantit pas un spread étroit à votre entrée. Les actualités, les interruptions et l’évolution de la liquidité peuvent modifier la situation.

Une évaluation simulée peut modéliser l’exécution plutôt que d’acheminer un ordre vers une liquidité réelle. Vérifiez le produit et l’accord avant d’attribuer des spreads différents au routage d’une société de trading pour compte propre. Notre guide des types d’ordres explique le choix entre les limites de prix et la priorité d’exécution.

Avertissement sur les risques : Le trading comporte un risque important de perte. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Consultez notre avertissement complet sur les risques.