Expansion, topp, kontraktion och botten beskriver faser i ekonomisk aktivitet. Handlare använder också cykelterminologi för tillgångspriser, men en nedgång i en aktiekurs är inte i sig en ekonomisk recession. Att blanda de två får ett prydligt historiskt diagram att framstå som mer prediktivt än det är.

Ekonomiska cykler och prisrörelser

NBER:s konjunkturcykelkronologi daterar toppar och bottnar i USA:s ekonomi med hjälp av breda ekonomiska belägg. En expansion löper från en botten mot en topp; en kontraktion följer en topp mot en botten. Dateringsprocessen väntar på tillräckliga data, så tillkännagivandena är inte realtidssignaler för handel.

En marknadstopp är i stället en hög nivå i förhållande till en vald prisserie och period. Olika sektorer, länder och tillgångar kan vända vid olika tidpunkter. En kort rekyl och en nedgång över flera år är inte utbytbara bara för att båda lutar nedåt i ett diagram.

Det finns ingen fast marknadscykel på fyra till tolv år eller ett konstant sex till tolv månaders försprång gentemot ekonomisk aktivitet som du säkert kan använda som nedräkning.

Varför vändpunkter är svåra att handla

Att kalla en punkt för den slutgiltiga toppen eller botten beror på vad som händer efteråt. Vid den tidpunkten skulle en nedgång kunna bli en djupare nedgång eller vända, och förbättrade data skulle redan kunna vara inprisade.

Ett glidande medelvärde beskriver tidigare priser. Att priset handlas över ett 200-dagarsmedelvärde är ett uttryckligt prisvillkor, inte en officiell klassificering av ekonomisk expansion. Sentimentundersökningar, optionspriser och sysselsättningsdata mäter olika saker och behöver sin egen tolkning.

Inte heller innebär en nedgång att säljare bokstavligen är fler än köpare i genomförda affärer: varje transaktion har båda sidor. Prisförändringar återspeglar de priser och kvantiteter till vilka transaktioner kan genomföras.

Använd scenarier i stället för visshet om cykeln

Separera observationer från tolkningar i dina anteckningar. Registrera till exempel de faktiskt publicerade uppgifterna och deras tidsstämpel, och ange sedan separat din hypotes om deras effekt. Ta med vad som skulle motsäga den hypotesen.

Kontrollera om ett historiskt test använde de data som fanns tillgängliga vid det datumet eller en senare revidering. Att använda slutliga ekonomiska siffror för att fatta ett tidigare beslut kan ge en orealistiskt tydlig bild.

En strategiförändring – till exempel att blanka rallyn eller öka exponeringen nära en förmodad botten – behöver sina egna belägg och sin egen förlustbudget. En fasbeteckning gör inte någon av åtgärderna lämplig. Snävare stopp förändrar också frekvensen av utstoppningar och positionsstorleken; de är inte en automatisk reaktion på recessionsretorik.

För ett praktiskt prisbaserat alternativ, studera en definierad trendföljningsregel och testa den över olika perioder. Dess begränsningar förblir synliga utan att du antar att du kan identifiera den ekonomiska cykelns slutpunkt i förväg.

Riskfriskrivning: Handel innebär en betydande risk för förlust. Tidigare resultat är inte en indikation på framtida resultat. Se vår fullständiga riskfriskrivning.