Expansion, sommet, contraction et creux décrivent des phases de l’activité économique. Les traders emploient aussi le vocabulaire des cycles pour les prix des actifs, mais une baisse du cours d’une action n’est pas en soi une récession économique. Mélanger les deux fait paraître un graphique historique bien net plus prédictif qu’il ne l’est.

Cycles économiques et fluctuations des prix

La chronologie des cycles économiques du NBER établit la datation des sommets et des creux économiques des États-Unis à partir d’un large éventail d’éléments économiques. Une expansion va d’un creux vers un sommet ; une contraction suit un sommet vers un creux. Son processus de datation attend de disposer de données suffisantes, de sorte que les annonces ne sont pas des signaux de trading en temps réel.

Un sommet de marché est plutôt un point haut par rapport à une série de prix et à une période choisies. Différents secteurs, pays et actifs peuvent se retourner à des moments différents. Un bref repli et une baisse de plusieurs années ne sont pas interchangeables simplement parce que tous deux présentent une pente descendante sur un graphique.

Il n’existe pas de cycle de marché fixe de quatre à douze ans, ni d’avance constante de six à douze mois sur l’activité économique, que vous puissiez utiliser en toute sécurité comme compte à rebours.

Pourquoi les points de retournement sont difficiles à trader

Désigner un point comme le sommet ou le creux final dépend de ce qui se produit ensuite. Sur le moment, une baisse pourrait devenir un recul plus profond ou s’inverser, et des données en amélioration pourraient déjà être reflétées dans les prix.

Une moyenne mobile décrit les prix passés. Le fait qu’un marché se négocie au-dessus d’une moyenne à 200 jours est une condition de prix explicite, et non une classification officielle d’expansion économique. Les enquêtes de sentiment, les prix des options et les données sur l’emploi mesurent des choses différentes et nécessitent leur propre interprétation.

Une baisse ne signifie pas non plus que les vendeurs sont littéralement plus nombreux que les acheteurs dans les transactions conclues : chaque transaction a deux côtés. Les variations de prix reflètent les prix et les quantités auxquels les transactions peuvent avoir lieu.

Utilisez des scénarios plutôt qu’une certitude quant au cycle

Séparez les observations des interprétations dans vos notes. Par exemple, notez les données réellement publiées et leur horodatage, puis énoncez séparément votre hypothèse quant à leur effet. Précisez ce qui contredirait cette hypothèse.

Vérifiez si un test historique a utilisé les données disponibles à cette date ou une révision ultérieure. L’utilisation de chiffres économiques définitifs pour prendre une décision à un moment antérieur peut donner une image d’une netteté irréaliste.

Un changement de stratégie — comme vendre à découvert lors de rallyes ou augmenter l’exposition près d’un creux présumé — nécessite ses propres éléments de preuve et un budget de pertes. Une étiquette de phase ne rend aucune de ces deux actions appropriée. Des stops plus serrés modifient aussi la fréquence de sortie sur stop et le dimensionnement des positions ; ils ne constituent pas une réponse automatique au vocabulaire de la récession.

Pour une alternative pratique fondée sur les prix, étudiez une règle de suivi de tendance définie et testez-la sur différentes périodes. Ses limites restent visibles sans présumer que vous pouvez identifier à l’avance le point final du cycle économique.

Avertissement sur les risques : Le trading comporte un risque substantiel de perte. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Consultez notre avertissement complet sur les risques.