O Nível 2 é uma designação comum para informação sobre a profundidade do mercado para além do melhor preço de compra (bid) e da melhor oferta. O seu conteúdo exato depende do mercado e do produto de dados. Pode mostrar vários níveis de preço, cotações de participantes ou quantidades agregadas. Não revela automaticamente todas as ordens nem todos os centros de negociação.

Antes de pagar pela profundidade, identifique a que pergunta ajudaria a responder. Mais linhas de números em mudança não constituem uma vantagem informativa nem uma estratégia lucrativa.

Cotações, negócios e profundidade são diferentes

Uma cotação é uma expressão do interesse de compra ou de venda disponível em determinadas condições. Um negócio regista uma execução que já ocorreu. A profundidade descreve o interesse adicional apresentado para além do topo do livro de ordens.

Num livro de ordens hipotético, o melhor preço de compra (bid) é $20.00 para 500 ações e a melhor oferta é $20.01 para 300. Preços de compra adicionais a preços mais baixos e ofertas a preços mais altos fornecem contexto para uma ordem maior. Essas quantidades podem mudar antes de a sua ordem chegar.

Um registo de 200 ações a $20.01 não prova que todas as 300 ações apresentadas ainda estavam disponíveis para si. O momento das mensagens, outros participantes e a liquidez não apresentada afetam essa interpretação.

O feed define a perspetiva

Para ações cotadas em bolsa, a negociação está distribuída por vários centros de negociação. Uma determinada subscrição de profundidade pode abranger um centro de negociação ou uma família de centros de negociação, em vez de todo o mercado nacional. O Nasdaq TotalView e um pacote básico de cotações não devem ser tratados como produtos idênticos.

Como exemplo concreto de subscrição, a documentação de dados de mercado da Webull distingue os pacotes disponíveis e os respetivos direitos de acesso. Verifique as regras atuais de estatuto profissional, as condições de subscrição e a cobertura de bolsas em vez de assumir que todas as contas recebem a mesma profundidade gratuita.

Para contratos de futuros, o feed da bolsa de um contrato selecionado pode fornecer um livro centralizado, mas a quantidade e o formato entregues continuam a depender do feed e da plataforma. Market-by-price agrega a quantidade em cada preço; market-by-order pode descrever ordens individuais apresentadas. Nenhum deles revela automaticamente o beneficiário efetivo nem a carteira completa do participante.

Uma parede visível não é um compromisso

As ordens podem ser alteradas, canceladas, parcialmente executadas ou substituídas. A liquidez oculta e a liquidez iceberg podem não aparecer como uma única quantidade visível. Uma oferta grande pode permanecer, desaparecer ou ser atravessada por negociação; o seu tamanho por si só não determina o próximo movimento do preço.

O cancelamento por si só não constitui prova de spoofing ou manipulação. Estabelecer uma conduta proibida exige provas sobre o comportamento e a intenção para além de uma escada de preços em movimento.

A explicação de profundidade de mercado da CME liga a profundidade à capacidade de execução. Não faz das quantidades apresentadas uma garantia de liquidez futura.

Decida se os dados se adequam à tarefa

A profundidade pode ajudar a descrever o spread atual e as quantidades apresentadas nas proximidades ao planear uma ordem. Também pode ser um dado de entrada para uma hipótese de investigação precisamente definida. Um investidor de mais longo prazo pode ter pouca razão para monitorizar cada atualização, mas não existe um horizonte temporal universal abaixo do qual o Nível 2 se torne essencial.

Se estiver disponível acesso experimental, registe o que mudou efetivamente por causa dele. Compare a sua interpretação com os negócios subsequentes, incluindo as ocasiões em que estava errada. Mantenha o custo da subscrição separado das suposições sobre retornos melhorados.

O nosso guia do DOM explica a interface de escada e os seus controlos de introdução de ordens.

Perguntas frequentes

O Nível 2 mostra todas as ordens institucionais? Não. A cobertura e a visibilidade são limitadas, e o feed geralmente não identifica a intenção completa de um participante.

O Nível 2 é o mesmo que um DOM? Não. O Nível 2 descreve dados; um DOM é uma interface que pode apresentar profundidade e, por vezes, aceitar ordens.

As ordens que desaparecem provam fraude? Não. As ordens legítimas são rotineiramente alteradas ou canceladas.

Principais conclusões

  • Verifique a cobertura de centros de negociação, o formato de profundidade e os direitos de acesso da subscrição.
  • Distinga cotações apresentadas de negócios executados.
  • Trate a profundidade como uma observação em mudança, e não como uma previsão.