Level 2 ist eine gängige Bezeichnung für Markttiefeinformationen jenseits des besten Geld- und Briefkurses. Der genaue Inhalt hängt vom Markt und vom Datenprodukt ab. Es kann mehrere Preisstufen, Quotierungen von Teilnehmern oder aggregierte Mengen anzeigen. Es offenbart nicht automatisch jede Order oder jeden Handelsplatz.

Bevor Sie für Markttiefe bezahlen, ermitteln Sie, welche Frage sie beantworten helfen würde. Mehr Zeilen mit sich ändernden Zahlen begründen weder einen Informationsvorteil noch eine profitable Strategie.

Quotierungen, Trades und Tiefe sind nicht dasselbe

Eine Quotierung ist ein Ausdruck des verfügbaren Kauf- oder Verkaufsinteresses unter bestimmten Bedingungen. Ein Trade zeichnet eine bereits erfolgte Ausführung auf. Die Tiefe beschreibt zusätzliches angezeigtes Interesse jenseits des Inside Market.

In einem hypothetischen Orderbuch liegt das beste Gebot bei $20.00 für 500 Aktien und das beste Angebot bei $20.01 für 300. Zusätzliche Gebote zu niedrigeren Preisen und Angebote zu höheren Preisen liefern Kontext für eine größere Order. Diese Mengen können sich ändern, bevor Ihre Order eintrifft.

Ein Print von 200 Aktien zu $20.01 beweist nicht, dass alle 300 angezeigten Aktien für Sie noch verfügbar waren. Das Timing von Nachrichten, andere Teilnehmer und nicht angezeigte Liquidität beeinflussen diese Interpretation.

Der Feed definiert die Sicht

Bei börsennotierten Aktien ist der Handel auf mehrere Handelsplätze verteilt. Ein bestimmtes Tiefenabonnement kann einen Handelsplatz oder eine Gruppe von Handelsplätzen statt des gesamten nationalen Marktes abdecken. Nasdaq TotalView und ein einfaches Quotierungspaket sollten nicht als identische Produkte behandelt werden.

Als konkretes Abonnementbeispiel unterscheidet die Marktdaten-Dokumentation von Webull die verfügbaren Pakete und deren Datenberechtigungen. Prüfen Sie die aktuellen Regeln zum professionellen Status, die Abonnementbedingungen und die Börsenabdeckung, anstatt anzunehmen, dass alle Konten dieselben kostenlosen Tiefendaten erhalten.

Bei Futures kann der Börsenfeed eines ausgewählten Kontrakts ein zentralisiertes Orderbuch bereitstellen, doch der Umfang und das Format der gelieferten Daten hängen weiterhin vom Feed und von der Plattform ab. Market-by-Price aggregiert die Menge auf jeder Preisstufe; Market-by-Order kann einzelne angezeigte Orders beschreiben. Keines von beiden offenbart automatisch den wirtschaftlich Berechtigten oder das vollständige Portfolio des Teilnehmers.

Eine sichtbare Orderwand ist keine Verpflichtung

Orders können geändert, storniert, teilweise ausgeführt oder ersetzt werden. Verdeckte Liquidität und Iceberg-Liquidität werden möglicherweise nicht als eine einzelne sichtbare Menge angezeigt. Ein großes Angebot kann bestehen bleiben, verschwinden oder durchhandelt werden; seine Größe allein bestimmt nicht die nächste Preisbewegung.

Eine Stornierung allein ist kein Beweis für Spoofing oder Manipulation. Der Nachweis verbotenen Verhaltens erfordert Belege für Verhalten und Absicht, die über eine sich verändernde Orderleiter hinausgehen.

Die Erklärung zur Markttiefe von CME verbindet Tiefe mit Ausführungskapazität. Sie macht angezeigte Mengen nicht zu einer Garantie für künftige Liquidität.

Entscheiden Sie, ob die Daten zur Aufgabe passen

Die Tiefe kann bei der Orderplanung helfen, den aktuellen Spread und die in der Nähe angezeigten Mengen zu beschreiben. Sie kann zudem eine Eingangsgröße für eine präzise definierte Forschungshypothese sein. Ein längerfristig orientierter Anleger hat möglicherweise wenig Grund, jedes Update zu beobachten, doch es gibt keinen allgemeingültigen Zeitrahmen, unterhalb dessen Level 2 unerlässlich wird.

Wenn ein Testzugang verfügbar ist, halten Sie fest, was Sie aufgrund dieses Zugangs tatsächlich geändert haben. Vergleichen Sie Ihre Interpretation mit nachfolgenden Trades, einschließlich der Fälle, in denen sie falsch war. Halten Sie die Abonnementkosten getrennt von Annahmen über verbesserte Renditen.

Unser DOM-Leitfaden erklärt die Ladder-Oberfläche und ihre Steuerelemente für die Ordereingabe.

FAQ

Zeigt Level 2 alle institutionellen Orders? Nein. Die Abdeckung und die Sichtbarkeit sind begrenzt, und der Feed identifiziert im Allgemeinen nicht die vollständige Absicht eines Teilnehmers.

Ist Level 2 dasselbe wie ein DOM? Nein. Level 2 beschreibt Daten; ein DOM ist eine Oberfläche, die Tiefe anzeigen und manchmal Orders annehmen kann.

Sind verschwindende Orders ein Beweis für Betrug? Nein. Legitime Orders werden routinemäßig geändert oder storniert.

Wichtigste Erkenntnisse

  • Überprüfen Sie die Handelsplatzabdeckung, das Tiefenformat und die Abonnementberechtigungen.
  • Unterscheiden Sie angezeigte Quotierungen von ausgeführten Trades.
  • Behandeln Sie Tiefe als eine sich verändernde Beobachtung und nicht als eine Vorhersage.