Level 2 on yleinen nimitys markkinasyvyyttä koskevalle tiedolle parhaan osto- ja myyntitarjouksen ulkopuolella. Sen tarkka sisältö riippuu markkinasta ja datatuotteesta. Se voi näyttää useita hintatasoja, osallistujien tarjouksia tai yhdistettyjä määriä. Se ei automaattisesti paljasta jokaista toimeksiantoa tai jokaista kaupankäyntipaikkaa.

Ennen kuin maksat syvyysdatasta, määritä, mihin kysymykseen se auttaisi vastaamaan. Useammat rivit muuttuvia lukuja eivät luo informaatioetua tai kannattavaa strategiaa.

Noteeraukset, kaupat ja syvyys ovat eri asioita

Noteeraus ilmaisee käytettävissä olevaa osto- tai myynti-intressiä tietyin ehdoin. Kauppa kirjaa jo tapahtuneen toteutuksen. Syvyys kuvaa näkyvää lisäintressiä sisämarkkinan ulkopuolella.

Hypoteettisessa tarjouskirjassa paras ostotarjous on $20.00 500 osakkeelle ja paras myyntitarjous $20.01 300 osakkeelle. Alempien hintojen lisäostotarjoukset ja korkeampien hintojen myyntitarjoukset antavat kontekstia suuremmalle toimeksiannolle. Nämä määrät voivat muuttua ennen kuin toimeksiantosi saapuu.

Toteutunut kauppa 200 osakkeesta hintaan $20.01 ei todista, että kaikki 300 näkyvissä ollutta osaketta olivat vielä saatavilla sinulle. Viestien ajoitus, muut osallistujat ja näyttämätön likviditeetti vaikuttavat tähän tulkintaan.

Syöte määrittää näkymän

Pörssilistattujen osakkeiden kaupankäynti jakautuu useille kaupankäyntipaikoille. Tietty syvyystilaus voi kattaa yhden kaupankäyntipaikan tai kaupankäyntipaikkaryhmän koko kansallisen markkinan sijaan. Nasdaq TotalViewia ja perustason noteerauspakettia ei pidä kohdella identtisinä tuotteina.

Konkreettisena tilausesimerkkinä Webullin markkinadataa koskeva dokumentaatio erottaa saatavilla olevat paketit ja niiden käyttöoikeudet. Tarkista voimassa olevat ammattimaisen aseman säännöt, tilausehdot ja pörssikattavuus sen sijaan, että oletat kaikkien tilien saavan saman ilmaisen syvyysdatan.

Futuureissa valitun sopimuksen pörssisyöte voi tarjota keskitetyn tarjouskirjan, mutta toimitettava määrä ja muoto riippuvat edelleen syötteestä ja alustasta. Market-by-price -syöte kokoaa määrän kullakin hinnalla; market-by-order -syöte voi kuvata yksittäisiä näkyviä toimeksiantoja. Kumpikaan ei automaattisesti paljasta tosiasiallista omistajaa tai osallistujan koko salkkua.

Näkyvä muuri ei ole sitoumus

Toimeksiantoja voidaan muuttaa, peruuttaa, toteuttaa osittain tai korvata. Piilotettu likviditeetti ja jäävuorilikviditeetti eivät välttämättä näy yhtenä näkyvänä määränä. Suuri myyntitarjous voi pysyä, kadota tai sen läpi voidaan käydä kauppaa; pelkkä sen koko ei määritä seuraavaa hinnanliikettä.

Peruutus itsessään ei ole todiste spoofingista tai manipulaatiosta. Kielletyn menettelyn osoittaminen edellyttää näyttöä käyttäytymisestä ja aikomuksesta liikkuvan tikapuun lisäksi.

CMEn markkinasyvyyden selitys yhdistää syvyyden toteutuskapasiteettiin. Se ei tee näkyvistä määristä tulevan likviditeetin takausta.

Päätä, sopiiko data tehtävään

Syvyys voi auttaa kuvaamaan nykyistä spreadia ja lähellä olevia näkyviä määriä toimeksiantoa suunniteltaessa. Se voi olla myös syöte tarkasti määriteltyyn tutkimushypoteesiin. Pidemmän aikavälin sijoittajalla voi olla vähän syytä seurata jokaista päivitystä, mutta ei ole yleispätevää aikaväliä, jonka alapuolella Level 2:sta tulee välttämättömäksi.

Jos kokeilukäyttö on saatavilla, kirjaa ylös, mitä todella muutit sen vuoksi. Vertaa tulkintaasi myöhempiin kauppoihin, mukaan lukien hetkiin, jolloin se oli väärä. Pidä tilauskustannus erillään oletuksista, jotka koskevat parantuneita tuottoja.

DOM-oppaamme selittää tikapuu-käyttöliittymän ja sen toimeksiannon syöttämisen säätimet.

UKK

Näyttääkö Level 2 kaikki institutionaaliset toimeksiannot? Ei. Kattavuus ja näkyvyys ovat rajallisia, eikä syöte yleensä yksilöi osallistujan täyttä aikomusta.

Onko Level 2 sama kuin DOM? Ei. Level 2 kuvaa dataa; DOM on käyttöliittymä, joka voi näyttää syvyyttä ja joskus vastaanottaa toimeksiantoja.

Ovatko katoavat toimeksiannot todiste petoksesta? Ei. Laillisia toimeksiantoja muutetaan tai peruutetaan rutiininomaisesti.

Keskeiset huomiot

  • Varmista kaupankäyntipaikkojen kattavuus, syvyyden muoto ja tilauksen käyttöoikeudet.
  • Erottele näkyvät noteeraukset toteutuneista kaupoista.
  • Kohtele syvyyttä muuttuvana havaintona, ei ennusteena.