Orderflödesanalys studerar utföranden och, i förekommande fall, förändringar i orderboken. Ett time-and-sales-fönster, ett footprintdiagram och en djupstege visar olika delar av den informationen. Ingen av dem ger en fullständig bild av varje deltagares positioner eller avsikter.

Dess värde som forskningsverktyg beror på korrekta datadefinitioner. Att säga att köp översteg sälj är särskilt lätt att missförstå: varje avslutad affär har både en köpare och en säljare.

Aggressivt köpande är en klassificering, inte extra köpare

En inkommande order som omedelbart matchar vilande likviditet kallas vanligen för en aggressor. Den kan vara en marknadsorder eller en limitorder som kan matchas direkt. CME:s dokumentation om orderfunktionalitet beskriver hur aggressiva order interagerar med orderboken.

En plattform kan märka volym som köparinitierad eller säljarinitierad med hjälp av börsmeddelanden eller sin egen klassificeringsmetod. Trade delta jämför vanligen dessa klassificerade volymer. Det subtraherar inte det totala antalet köpta aktier från det totala antalet sålda, vilket skulle bortse från att båda sidor finns i varje utförande.

Kontrollera om dataflödet tillhandahåller den relevanta klassificeringen och hur programvaran hanterar tvetydiga avslut. Aggregeringsregler, sessionsgränser och data som saknas kan förändra det visade resultatet.

Vilande djup och avslutade affärer besvarar olika frågor

Djupet visar det intresse som visas och är tillgängligt i ett ögonblick. Time and sales rapporterar transaktioner som redan har ägt rum. Ett footprintdiagram grupperar utförd volym efter pris och period enligt plattformens valda regler.

I ett hypotetiskt exempel ger 800 kontrakt klassificerade som aggressiva köp och 500 som aggressiva sälj ett positivt delta på 300 för intervallet. Aritmetiken säger i sig ingenting om huruvida priset måste stiga härnäst. Passiva säljare kan ha tillhandahållit tillräckligt med likviditet för att absorbera köpen, eller så kan priserna redan ha rört sig innan intervallet tog slut.

På samma sätt kan en stor visad köpkurs annulleras innan den handlas. Dolda kvantiteter kan saknas i den synliga orderboken. Vår Level 2-guide förklarar begränsningar i täckning och synlighet.

Absorption är en tolkning som behöver en definition

Handlare använder ibland absorption för att beskriva omfattande aggressiv handel med begränsad ytterligare prisrörelse. För att undersöka det, ange vad som räknas som omfattande, hur långt priset kan röra sig och observationsintervallet.

En skärmbild som visar upprepade affärer vid ett pris kan stödja en beskrivning av det intervallet. Den fastställer inte identiteten hos den passiva deltagaren, bevisar inte att en stor institution ackumulerar eller garanterar en vändning. Fortsatt handel kan till slut uttömma likviditeten, eller så kan nya order fylla på den.

Undvik att förklara samma mönster som hausseartat efter en uppgång och baisseartat efter en nedgång. Dokumentera den föreslagna tolkningen före utfallet och behåll misslyckandena.

Kontrollera marknaden och dataflödet

Ett börsnoterat terminskontrakt har en av börsen definierad handelsmiljö, men din prenumeration och programvara avgör fortfarande vilken vy som levereras. Aktiehandel kan ske på flera handelsplatser. Aktiviteten hos en OTC-valutamäklare utgör inte hela den globala valutamarknaden.

Innan du köper programvara, identifiera marknadsdatabehörigheten, tillgången till historiska tickdata, återuppspelningsbeteendet och börstäckningen. Ett visuellt detaljerat diagram som byggts från begränsade eller annorlunda klassificerade data är inte nödvändigtvis jämförbart med ett annat plattformsdiagram.

Vanliga frågor

Avslöjar orderflödet vem som handlar? Vanligtvis beskriver det order och utföranden, inte den verkliga ägarens identitet eller övergripande strategi.

Är ett positivt delta automatiskt hausseartat? Nej. Det beskriver en klassificering av tidigare utföranden inom det valda intervallet.

Hur lång tid tar det att lära sig? Det finns ingen tillförlitlig tidsplan för att uppnå behärskning eller lönsamhet. Börja med att förstå dataflödet och verifiera beräkningarna.

Viktiga slutsatser

  • Skilj mellan klassificeringar av aggressorer och att båda sidor i en affär finns.
  • Håll visad likviditet, utföranden och tolkning åtskilda.
  • Definiera hypoteser innan du observerar utfall och ta hänsyn till begränsningar i dataflödet.