L'analisi del flusso degli ordini studia le esecuzioni e, dove disponibili, le variazioni del libro degli ordini. Una finestra time and sales, un grafico footprint e una scala di profondità mostrano parti diverse di tali informazioni. Nessuno di questi strumenti fornisce una visione completa delle posizioni o delle intenzioni di ogni partecipante.

Il suo valore come strumento di ricerca dipende da definizioni accurate dei dati. Dire che gli acquisti hanno superato le vendite è particolarmente facile da fraintendere: ogni operazione completata ha sia un acquirente sia un venditore.

L'acquisto aggressivo è una classificazione, non acquirenti aggiuntivi

Un ordine in entrata che viene immediatamente abbinato alla liquidità in attesa è comunemente chiamato aggressore. Può essere un ordine a mercato o un ordine limite eseguibile immediatamente. La documentazione sulle funzionalità degli ordini di CME descrive come gli ordini aggressivi interagiscono con il libro.

Una piattaforma può classificare il volume come iniziato dal compratore o dal venditore usando i messaggi dell'exchange o un proprio metodo di classificazione. Il delta delle operazioni di solito confronta quei volumi classificati. Non sottrae il numero totale di azioni acquistate dal numero totale di azioni vendute, il che ignorerebbe che entrambe le parti esistono per ogni esecuzione.

Verifica se il feed fornisce la classificazione pertinente e come il software gestisce le esecuzioni ambigue. Le regole di aggregazione, i confini di sessione e i dati mancanti possono cambiare il risultato visualizzato.

La profondità in attesa e le operazioni concluse rispondono a domande diverse

La profondità mostra l'interesse visualizzato disponibile in un determinato momento. Il time and sales riporta le transazioni già avvenute. Un footprint raggruppa il volume eseguito per prezzo e periodo secondo le regole scelte dalla piattaforma.

Per un esempio ipotetico, 800 contratti classificati come acquisti aggressivi e 500 come vendite aggressive producono un delta positivo di 300 per quell'intervallo. L'aritmetica non dice nulla di per sé su se il prezzo debba salire in seguito. I venditori passivi potrebbero aver fornito liquidità sufficiente ad assorbire quegli acquisti, oppure i prezzi potrebbero essersi già mossi prima che l'intervallo terminasse.

Allo stesso modo, un grande ordine in denaro (bid) visualizzato può essere annullato prima di essere eseguito. Le quantità nascoste possono essere assenti dal libro visibile. La nostra guida al Livello 2 spiega i limiti di copertura e visibilità.

L'assorbimento è un'interpretazione che necessita di una definizione

I trader a volte usano il termine assorbimento per descrivere un'attività di negoziazione aggressiva sostanziale con un ulteriore movimento di prezzo limitato. Per studiarlo, specifica cosa conta come sostanziale, quanto può muoversi il prezzo e l'intervallo di osservazione.

Uno screenshot che mostra operazioni ripetute a un unico prezzo può supportare una descrizione di quell'intervallo. Non stabilisce l'identità del partecipante passivo, non dimostra che una grande istituzione stia accumulando né garantisce un'inversione. Il trading prolungato può alla fine esaurire la liquidità, oppure nuovi ordini possono reintegrarla.

Evita di spiegare lo stesso schema come rialzista dopo un rally e ribassista dopo un calo. Registra l'interpretazione proposta prima dell'esito e conserva i fallimenti.

Controlla il mercato e il feed

Un contratto future quotato ha un ambiente di negoziazione definito dall'exchange, ma il tuo abbonamento e il software determinano comunque la visualizzazione fornita. La negoziazione azionaria può estendersi su più sedi di negoziazione. L'attività di un broker forex OTC non rappresenta l'intero mercato globale delle valute.

Prima di acquistare un software, individua l'abilitazione ai dati di mercato, la disponibilità di tick storici, il comportamento del replay e la copertura degli exchange. Un grafico visivamente dettagliato, costruito con dati limitati o classificati diversamente, non è necessariamente confrontabile con il grafico di un'altra piattaforma.

Domande frequenti

Il flusso degli ordini rivela chi sta facendo trading? Di solito descrive ordini ed esecuzioni, non l'identità del titolare effettivo o la strategia complessiva.

Un delta positivo è automaticamente rialzista? No. Descrive una classificazione delle esecuzioni passate all'interno dell'intervallo selezionato.

Quanto tempo ci vuole per imparare? Non esiste una tempistica affidabile per raggiungere la padronanza o la redditività. Inizia comprendendo il feed e verificando i calcoli.

Punti chiave

  • Distingui le classificazioni degli aggressori dall'esistenza di entrambe le parti dell'operazione.
  • Separa la liquidità visualizzata, le esecuzioni e l'interpretazione.
  • Definisci le ipotesi prima di osservare gli esiti e tieni conto dei limiti del feed.