Η ανάλυση ροής εντολών μελετά τις εκτελέσεις και, όπου υπάρχουν, τις μεταβολές στο βιβλίο εντολών. Ένα παράθυρο χρόνου και συναλλαγών, ένα διάγραμμα footprint και μια σκάλα βάθους εμφανίζουν διαφορετικά μέρη αυτής της πληροφορίας. Κανένα δεν παρέχει πλήρη εικόνα των θέσεων ή των προθέσεων κάθε συμμετέχοντα.

Η αξία του ως ερευνητικού εργαλείου εξαρτάται από ακριβείς ορισμούς των δεδομένων. Η δήλωση ότι οι αγορές υπερέβησαν τις πωλήσεις είναι ιδιαίτερα εύκολο να παρεξηγηθεί: κάθε ολοκληρωμένη συναλλαγή έχει και αγοραστή και πωλητή.

Η επιθετική αγοραστική δραστηριότητα είναι ταξινόμηση, όχι επιπλέον αγοραστές

Μια εισερχόμενη εντολή που αντιστοιχίζεται αμέσως με ρευστότητα σε αναμονή ονομάζεται συνήθως επιθετική εντολή (aggressor). Μπορεί να είναι εντολή στην τρέχουσα αγοραία τιμή (market order) ή οριακή εντολή άμεσης εκτέλεσης (marketable limit order). Η τεκμηρίωση λειτουργικότητας εντολών του CME περιγράφει πώς οι επιθετικές εντολές αλληλεπιδρούν με το βιβλίο εντολών.

Μια πλατφόρμα μπορεί να χαρακτηρίζει τον όγκο ως προερχόμενο από τον αγοραστή ή από τον πωλητή, χρησιμοποιώντας μηνύματα από το χρηματιστήριο ή τη δική της μέθοδο ταξινόμησης. Το delta συναλλαγών συνήθως συγκρίνει αυτούς τους ταξινομημένους όγκους. Δεν αφαιρεί τον συνολικό αριθμό των μετοχών που αγοράστηκαν από τον συνολικό αριθμό που πουλήθηκαν, κάτι που θα αγνοούσε ότι και οι δύο πλευρές υπάρχουν σε κάθε εκτέλεση.

Ελέγξτε αν η ροή δεδομένων παρέχει τη σχετική ταξινόμηση και πώς το λογισμικό χειρίζεται τις αμφίσημες καταγραφές συναλλαγών. Κανόνες ομαδοποίησης, όρια συνεδρίας και ελλιπή δεδομένα μπορούν να αλλάξουν το εμφανιζόμενο αποτέλεσμα.

Το βάθος σε αναμονή και οι ολοκληρωμένες συναλλαγές απαντούν σε διαφορετικά ερωτήματα

Το βάθος δείχνει το εμφανιζόμενο ενδιαφέρον που είναι διαθέσιμο σε μια δεδομένη στιγμή. Ο χρόνος και οι συναλλαγές καταγράφουν συναλλαγές που έχουν ήδη πραγματοποιηθεί. Ένα footprint ομαδοποιεί τον εκτελεσμένο όγκο ανά τιμή και περίοδο, σύμφωνα με τους κανόνες που έχει επιλέξει η πλατφόρμα.

Για ένα υποθετικό παράδειγμα, 800 συμβόλαια που ταξινομούνται ως επιθετικές αγορές και 500 ως επιθετικές πωλήσεις παράγουν θετικό delta 300 για αυτό το διάστημα. Η αριθμητική δεν λέει από μόνη της τίποτα για το αν η τιμή πρέπει να ανέβει στη συνέχεια. Οι παθητικοί πωλητές μπορεί να παρείχαν αρκετή ρευστότητα ώστε να απορροφήσουν αυτές τις αγορές, ή οι τιμές μπορεί να είχαν ήδη κινηθεί πριν τελειώσει το διάστημα.

Παρομοίως, μια μεγάλη εμφανιζόμενη τιμή προσφοράς αγοράς (bid) μπορεί να ακυρωθεί προτού εκτελεστεί. Κρυφές ποσότητες μπορεί να απουσιάζουν από το ορατό βιβλίο. Ο οδηγός μας για το Level 2 εξηγεί τους περιορισμούς κάλυψης και ορατότητας.

Η απορρόφηση είναι ερμηνεία που χρειάζεται ορισμό

Οι συναλλασσόμενοι χρησιμοποιούν μερικές φορές τον όρο απορρόφηση για να περιγράψουν σημαντική επιθετική συναλλακτική δραστηριότητα με περιορισμένη περαιτέρω κίνηση της τιμής. Για να τη μελετήσετε, προσδιορίστε τι θεωρείται σημαντικό, πόσο μπορεί να κινηθεί η τιμή και το διάστημα παρατήρησης.

Ένα στιγμιότυπο οθόνης που δείχνει επαναλαμβανόμενες συναλλαγές σε μία τιμή μπορεί να υποστηρίξει μια περιγραφή αυτού του διαστήματος. Δεν στοιχειοθετεί την ταυτότητα του παθητικού συμμετέχοντα, δεν αποδεικνύει ότι ένα μεγάλο θεσμικό ίδρυμα συσσωρεύει ούτε εγγυάται αντιστροφή. Η συνεχιζόμενη συναλλακτική δραστηριότητα μπορεί τελικά να εξαντλήσει τη ρευστότητα, ή νέες εντολές μπορεί να την αναπληρώσουν.

Αποφύγετε να εξηγείτε το ίδιο μοτίβο ως ανοδικό μετά από άνοδο και ως καθοδικό μετά από πτώση. Καταγράψτε την προτεινόμενη ερμηνεία πριν από το αποτέλεσμα και διατηρήστε τις αποτυχίες.

Ελέγξτε την αγορά και τη ροή δεδομένων

Ένα εισηγμένο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) έχει περιβάλλον συναλλαγών καθορισμένο από το χρηματιστήριο, αλλά η συνδρομή και το λογισμικό σας εξακολουθούν να καθορίζουν την εικόνα που παρέχεται. Οι συναλλαγές μετοχών μπορούν να εκτείνονται σε πολλαπλούς τόπους διαπραγμάτευσης. Η δραστηριότητα ενός broker συναλλάγματος εξωχρηματιστηριακής διαπραγμάτευσης (OTC) δεν αποτελεί το σύνολο της παγκόσμιας αγοράς συναλλάγματος.

Πριν αγοράσετε λογισμικό, προσδιορίστε το δικαίωμα πρόσβασης σε δεδομένα αγοράς, τη διαθεσιμότητα ιστορικών δεδομένων tick, τη συμπεριφορά αναπαραγωγής (replay) και την κάλυψη των χρηματιστηρίων. Ένα οπτικά λεπτομερές διάγραμμα που έχει δημιουργηθεί από περιορισμένα ή διαφορετικά ταξινομημένα δεδομένα δεν είναι απαραίτητα συγκρίσιμο με το διάγραμμα μιας άλλης πλατφόρμας.

Συχνές ερωτήσεις

Αποκαλύπτει η ροή εντολών ποιος συναλλάσσεται; Συνήθως περιγράφει εντολές και εκτελέσεις, όχι την ταυτότητα του πραγματικού δικαιούχου ή τη συνολική στρατηγική του.

Είναι το θετικό delta αυτόματα ανοδικό; Όχι. Περιγράφει μια ταξινόμηση παλαιότερων εκτελέσεων εντός του επιλεγμένου διαστήματος.

Πόσος χρόνος χρειάζεται για να μάθει κανείς; Δεν υπάρχει αξιόπιστο χρονοδιάγραμμα για την τελειοποίηση ή την κερδοφορία. Ξεκινήστε κατανοώντας τη ροή δεδομένων και επαληθεύοντας τους υπολογισμούς.

Βασικά σημεία

  • Διακρίνετε τις ταξινομήσεις των επιθετικών εντολών από την ύπαρξη και των δύο πλευρών της συναλλαγής.
  • Διαχωρίστε την εμφανιζόμενη ρευστότητα, τις εκτελέσεις και την ερμηνεία.
  • Ορίστε υποθέσεις πριν παρατηρήσετε τα αποτελέσματα και λάβετε υπόψη τους περιορισμούς της ροής δεδομένων.