Eine Aktienbörse ist ein regulierter Handelsplatz mit Regeln für Orders, Marktdaten und den Marktbetrieb. Sie kann auch eine Primärnotierung für die Aktien eines Unternehmens bereitstellen. Die Börse, an der eine Aktie notiert ist, ist nicht unbedingt die Börse, an der Ihre Order ausgeführt wird.

In den USA notierte Aktien werden an verschiedenen Börsen und außerbörslichen Handelsplätzen gehandelt. FINRAs Erklärung dazu, wo Aktien gehandelt werden beschreibt diesen fragmentierten Markt. Es ist nützlicher, diesen Unterschied zu verstehen, als anzunehmen, dass jede an der Nasdaq notierte Aktie nur an der Nasdaq gehandelt wird.

Von Ihrer Order zum Trade

Sie übermitteln eine Order an Ihren Broker, der sie gemäß seinen Vereinbarungen und Pflichten bearbeitet oder weiterleitet. Eine marktfähige Order kann mit verfügbarer Liquidität interagieren; eine nicht marktfähige Limit-Order kann ruhen, weitergeleitet oder abgelehnt werden, je nach ihren Anweisungen.

Der angezeigte Geldkurs ist ein Kaufangebot und der Briefkurs ein Verkaufsangebot, jeweils im Rahmen des Handelsplatzes und des Datenumfangs der Kursstellung. Ein Trade erfordert kompatible Orders und verfügbare Menge. Der letzte Handelspreis ist ein historisches Ereignis, kein Versprechen für Ihre nächste Orderausführung.

Best Execution ist eine Pflicht des Brokers, unter den geltenden Standards eine günstige Ausführung anzustreben und dabei mehr als eine einzelne angezeigte Zahl zu berücksichtigen. Dies garantiert nicht, dass jede Order stets den besten vorstellbaren Preis oder eine sofortige Ausführung erhält. Siehe die Erklärung der SEC zur Orderausführung.

Worin unterscheiden sich NYSE und Nasdaq?

Die NYSE kombiniert den elektronischen Handel mit einem Parkett und designierten Market Makern für Primärnotierungen. Ihre Übersicht zum Marktmodell unterscheidet die NYSE selbst von den anderen Börsen innerhalb der NYSE Group.

Die Nasdaq ist ein elektronischer Markt. Beide Börsenbetreiber bieten außerdem Notierungsdienste, Daten und andere Marktinfrastruktur an. Ihre Notierungsstandards umfassen mehrere finanzielle und andere Kriterien; es ist irreführend, jede NYSE-Anforderung pauschal als strenger und jede Nasdaq-Anforderung als einfacher zusammenzufassen.

Ebenso bestimmt ein Notierungsplatz nicht, ob ein Unternehmen sicher, stabil oder für das Daytrading geeignet ist. Bewerten Sie den Emittenten, die Liquidität und das Exposure, anstatt „NYSE-Blue-Chip“ und „Nasdaq-Technologie“ als verlässliche Risikokategorien zu behandeln.

Die Orderpriorität ist nicht universell

Viele Orderbücher verwenden Preis- und Zeitpriorität, doch die Zuteilung der Ausführung hängt vom Handelsplatz und vom Ordertyp ab. Die NYSE verwendet ein Parität/Priorität-Modell, das Zuteilungen unter berechtigten Teilnehmern zum selben Preis aufteilen kann. Ihre offizielle Erläuterung beschreibt, warum sich dies von einer einfachen First-in-first-out-Warteschlange unterscheidet.

Eröffnungs- und Schlussauktionen folgen ebenfalls ihren eigenen Prozessen. Ein Limitpreis allein sagt Ihnen weder, welchen Platz Sie in jeder Warteschlange haben, noch garantiert er eine vollständige Orderausführung. Versteckte Liquidität, Orderweiterleitung und Teilausführung können das von Ihnen beobachtete Ergebnis zusätzlich beeinflussen.

Was ein Anfänger prüfen sollte

Bestätigen Sie die Identität des Wertpapiers, seine Notierung, die Kursquelle, den Datenzeitstempel und die Handelssitzung. Prüfen Sie, ob die angezeigte Tiefe einen einzelnen Handelsplatz oder eine breitere Abdeckung repräsentiert. Ein Level-2-Fenster ist nicht unbedingt eine vollständige Ansicht des gesamten US-amerikanischen Kauf- und Verkaufsinteresses.

Für Zeitpläne nutzen Sie den NYSE-Kalender und den Nasdaq-Kalender und prüfen Sie dann den Zugang Ihres Brokers. Handelszeiten der Primärnotierung, verlängerte Handelssitzungen der Handelsplätze und Overnight-Services des Brokers können abweichen.

Sie müssen keine Notierungsgebühren oder eine Liste von Unternehmensnamen auswendig lernen, um einen wohlüberlegten Trade zu platzieren. Sie müssen jedoch verstehen, was Ihre Order vom Broker verlangt und warum ein Chartpreis, ein angezeigter Kurs und ein Ausführungspreis voneinander abweichen können.

Risikohinweis: Der Handel birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Die frühere Wertentwicklung ist kein Hinweis auf künftige Ergebnisse. Siehe unseren vollständigen Risikohinweis.