En börs är en reglerad handelsplats med regler för ordrar, marknadsdata och marknadsverksamhet. Den kan också tillhandahålla en primärnotering för ett företags aktier. Börsen där en aktie är noterad är inte nödvändigtvis den där din order utförs.

Aktier som är noterade i USA handlas på olika börser och på handelsplatser utanför börserna. FINRA:s förklaring av var aktier handlas beskriver denna fragmenterade marknad. Att förstå skillnaden är mer användbart än att anta att varje Nasdaq-noterad aktie endast handlas på Nasdaq.

Från din order till ett avslut

Du skickar en order till din mäklare, som hanterar eller dirigerar den enligt sina upplägg och skyldigheter. En order som är direkt utförbar kan interagera med tillgänglig likviditet; en limitorder som inte är direkt utförbar kan ligga kvar, dirigeras vidare eller avvisas beroende på sina instruktioner.

Den visade köpkursen (bid) är ett erbjudande om att köpa och säljkursen (ask) ett erbjudande om att sälja, inom den handelsplats och det dataomfång som kursen avser. Ett avslut kräver kompatibla ordrar och tillgänglig kvantitet. Senaste avslutskursen är en historisk händelse, inte ett löfte om ditt nästa orderutförande.

Bästa utförande är en mäklares skyldighet att eftersträva gynnsamt utförande enligt tillämpliga standarder, med hänsyn till mer än en enda visad siffra. Det garanterar inte att varje order alltid får det bästa tänkbara priset eller omedelbart utförande. Se SEC:s förklaring av orderutförande.

Vad skiljer NYSE och Nasdaq åt?

NYSE kombinerar elektronisk handel med ett handelsgolv och utsedda marknadsgaranter för primärnoteringar. Dess översikt över marknadsmodellen skiljer själva NYSE från de andra börserna inom NYSE Group.

Nasdaq är en elektronisk marknad. Båda börsoperatörerna tillhandahåller också noteringstjänster, data och annan marknadsinfrastruktur. Deras noteringsstandarder har flera finansiella och andra kriterier; det är missvisande att sammanfatta varje NYSE-krav som strängare och varje Nasdaq-krav som enklare.

På samma sätt avgör inte en noteringsplats om ett företag är säkert, stabilt eller lämpligt för daytrading. Utvärdera emittenten, likviditeten och exponeringen i stället för att behandla ”NYSE blue chip” och ”Nasdaq-teknik” som tillförlitliga riskkategorier.

Prioriteringen av ordrar är inte universell

Många orderböcker använder pris- och tidsprioritet, men fördelningen av utföranden beror på handelsplatsen och ordertypen. NYSE använder en modell med paritet/prioritet som kan dela tilldelningar mellan berättigade deltagare till samma pris. Dess officiella förklaring beskriver varför detta skiljer sig från en enkel kö enligt principen först in, först ut.

Öppnings- och stängningsauktioner följer också sina egna processer. Enbart en limitkurs säger inte var du befinner dig i varje kö eller garanterar ett fullständigt orderutförande. Dold likviditet, dirigering och partiellt utförande kan dessutom påverka det resultat du ser.

Vad en nybörjare bör kontrollera

Bekräfta värdepapprets identitet, notering, kurskälla, datatidsstämpel och handelssession. Kontrollera om det visade djupet representerar en handelsplats eller en bredare täckning. Ett Level 2-fönster är inte nödvändigtvis en komplett bild av allt amerikanskt köp- och säljintresse.

För scheman, använd NYSE:s kalender och Nasdaqs kalender, och kontrollera sedan din mäklares åtkomst. Primärnoteringens öppettider, utökade sessioner på handelsplatsen och mäklarens nattjänster kan skilja sig.

Du behöver inte memorera noteringsavgifter eller en lista med företagsnamn för att genomföra en genomtänkt affär. Du behöver däremot förstå vad din order begär att mäklaren ska göra och varför ett pris i ett diagram, en visad kurs och ett utfört pris kan skilja sig.

Riskfriskrivning: Handel innebär en betydande risk för förlust. Tidigare resultat är inte en indikation på framtida resultat. Se vår fullständiga riskfriskrivning.