Bull- og bjørnemarkeder beskriver brede stigende og faldende markedsforhold. De er betegnelser for et udvalgt marked og en udvalgt periode, ikke instruktioner om at købe eller sælge ethvert instrument i den retning.

Angiv benchmark og konvention

Et bjørnemarked forbindes almindeligvis med et fald på 20% fra et tidligere højdepunkt; Investor.govs ordliste angiver også en vedvarende periode i sin generelle definition. Beskrivelser af bullmarkeder henviser almindeligvis til en vedvarende fremgang. Definitioner og startdatoer kan variere mellem analyser.

Angiv, om du bruger lukkekurser eller intradag-ekstremer, en pris- eller totalafkastserie, og hvilket indeks. En sektor eller en enkelt aktie kan bevæge sig anderledes end det brede benchmark.

Et fald på 20% og en stigning på 20% ophæver ikke hinanden: 100, der falder til 80 og derefter stiger 20%, når op på 96. At vende tilbage fra 80 til 100 kræver 25%. Disse procentgrundlag har betydning, når man fortolker overskrifter om genopretning.

Betegnelsen identificerer ikke årsagen

Indtjeningsforventninger, rentesatser, likviditet og nyheder kan alle påvirke priserne. En historisk fortælling siger ikke, hvor meget hver faktor forårsagede en bestemt bevægelse. Et bjørnemarked er heller ikke det samme som en økonomisk recession; se markeds- og konjunkturcyklusser.

Glidende gennemsnit opsummerer tidligere prisdata. VIX vedrører optionsimplicit volatilitet for et bestemt indeks, ikke en universel bull-/bjørneomskifter. En overskridelse af en tærskel kan ikke bekræfte den næste markedsretning.

Undgå en fast spillopskrift

At købe på et tilbageslag kan mislykkes i et stigende marked. Shorting kan give tab under et rally i et faldende marked og tilføjer produktspecifikke omkostninger og forpligtelser. En put-option kan miste værdi, selv når det underliggende falder, hvis andre prisfaktorer opvejer bevægelsen.

I stedet for at antage, at fasen giver en fordel, skal du definere det faktiske setup, instrument og tabsplan. Bekræft den aktuelle forskel mellem købs- og salgskurs (spread), likviditet og begivenhedseksponering i stedet for at tildele hvert bjørnemarked den samme volatilitet.

Historiske gennemsnit er ikke en tidsindikator

Cyklusvarighed og gennemsnitlige drawdowns afhænger af benchmarket, stikprøven og dateringsmetoden. De fortæller dig ikke, hvornår den nuværende bevægelse skal slutte. En sammenligning bør identificere disse input i stedet for at citere en universel varighed på ni til seksten måneder.

Som øvelse: registrer, hvordan den samme faste strategi opfører sig i forskellige perioder, og medtag betingelser, hvor den giver tab. Du kan gøre dette i simulering uden at antage, at en markedsbetegnelse gør live-deltagelse passende.

Risikofraskrivelse: Handel indebærer betydelig risiko for tab. Tidligere resultater er ikke udtryk for fremtidige resultater. Se vores fulde risikofraskrivelse.