Um fundo cotado em bolsa, ou ETF, é um fundo cujas ações são negociadas numa bolsa. O rótulo descreve uma estrutura, não uma garantia de diversificação, de baixo risco ou de adequação a principiantes. Um fundo de ações amplo, um fundo de obrigações e um ETF alavancado de ação única podem comportar-se de forma muito diferente.

A primeira pergunta útil é que exposição o fundo foi concebido para proporcionar. Só depois faz sentido comparar comissões, custos de negociação e acesso à conta.

O que detém quando compra um ETF

Detém ações no fundo, em vez de uma conta de corretagem que detém diretamente cada título subjacente. Os documentos do fundo descrevem a carteira, o objetivo de investimento e a utilização de derivados ou de empréstimos. Alguns ETFs seguem um índice; outros são geridos ativamente. Um produto cotado em bolsa sobre matérias-primas ou uma nota cotada em bolsa podem ter uma estrutura jurídica e riscos diferentes dos de um ETF registado como sociedade de investimento. A SEC explica estas distinções nas suas orientações sobre produtos cotados em bolsa.

Para um fundo indexado, leia qual a versão do índice de referência que segue. Um fundo que segue um índice setorial concentrado não proporciona a mesma exposição que um fundo de mercado amplo. Deter vários ETFs também não diversifica necessariamente uma carteira: os seus maiores ativos em carteira podem sobrepor-se.

Preço de mercado, valor patrimonial e custos

O preço por ação disponível para um comprador ou vendedor pode diferir do valor patrimonial líquido do fundo, ou NAV. Um prémio significa que o preço de mercado está acima do NAV; um desconto significa que está abaixo. A diferença entre os preços de compra e de venda (spread) é outro custo, mesmo quando uma corretora anuncia comissão zero.

Considere um ETF hipotético cotado com um preço de compra (bid) de $49.95 e um preço de venda (ask) de $50.05. Comprar ao preço de venda (ask) e vender imediatamente ao preço de compra (bid) inalterado resulta numa perda de dez cêntimos por ação antes de encargos. Um preço de última negociação apresentado de $50 não promete nenhum dos dois preços de execução.

O rácio de despesas é uma despesa corrente do fundo, separada do spread e dos encargos da corretora. A conversão de moeda, os impostos e as diferenças de seguimento também podem afetar o resultado do investidor. Compare fundos no mesmo período e com a mesma base de dividendos antes de concluir que um segue melhor.

A diversificação tem limites

Um fundo diversificado pode ainda perder um valor substancial quando os seus ativos em carteira caem em conjunto. Um ETF pode sofrer uma perda extrema ou total; a afirmação anterior de que os ETFs não podem ir a zero estava incorreta.

Os produtos alavancados e inversos exigem atenção especial. Muitos prosseguem objetivos diários, pelo que os retornos do período de detenção podem divergir substancialmente de um simples múltiplo do retorno acumulado do ativo subjacente. Os produtos de ação única também eliminam a diversificação normalmente associada a um cabaz. A declaração sobre ETFs de ação única da SEC aborda esses riscos específicos.

Uma verificação prática dos documentos

Antes de comparar um fundo com outro investimento, encontre o prospeto e a ficha informativa atuais. Identifique os seus ativos em carteira, o índice de referência, o domicílio, a política de distribuição, as despesas e os riscos de investimento. Verifique se a moeda de cotação na bolsa difere da exposição cambial económica subjacente.

Depois, verifique os tipos de ordem disponíveis na sua corretora, as sessões de negociação e as permissões de produtos. O facto de um fundo estar acessível não estabelece que a negociação frequente seja adequada. A nossa visão geral dos mercados distingue a detenção de fundos de contratos de futuros, opções e CFDs.

Perguntas frequentes

Todos os ETFs são passivos? Não. Os ETFs podem seguir um índice ou utilizar gestão ativa.

Um preço por ação mais baixo significa melhor valor? Não. O preço por ação não estabelece a valorização da carteira, a diversificação ou o custo total de detenção.

Os principiantes podem comprar um ETF? A elegibilidade para a conta e a disponibilidade dependem da corretora e da jurisdição. Compreender o fundo em causa é mais importante do que o rótulo.

Principais conclusões

  • Leia o objetivo de investimento e os ativos em carteira antes de comparar os custos dos fundos.
  • Inclua os spreads, os prémios ou descontos e os encargos da conta na decisão.
  • A diversificação e o potencial de perda dependem do produto; os ETFs alavancados e de ação única exigem uma análise separada.