Un stop peut se déclencher après que le prix a déjà dépassé le niveau du stop. Il n’a normalement pas besoin qu’une transaction ait lieu exactement au prix du stop : le courtier applique la condition de déclenchement spécifiée, au niveau du seuil ou au-delà. L’exécution qui en résulte peut être bien pire que le prix que vous aviez prévu.

Un gap ne garantit pas une exécution à un prix particulier

Supposons que vous déteniez 100 actions achetées à $50 avec un stop de vente à $48. Le prochain prix de marché éligible est de $42. Un ordre stop au marché peut s’activer et s’exécuter autour des prix disponibles ; aucune exécution à $48, ni même à $42, ne lui est promise. Si le prix d’exécution moyen est de $41.80, la perte due au prix est de $820 plutôt que les $200 prévus.

FINRA explique ce risque d’écart entre le prix du stop et le prix d’exécution. Un stop-limit peut en revanche rester non exécuté lorsque le marché se négocie sous sa limite de vente.

Déterminez ce qui s’est passé

Consultez le journal des ordres pour les messages de soumission, d’acceptation, de déclenchement, d’exécutions partielles, d’annulation et de rejet. Comparez la référence de déclenchement et les sessions éligibles du courtier avec le graphique. Un mouvement nocturne affiché peut se produire en dehors de la session couverte par votre ordre. Une suspension des négociations peut empêcher l’exécution jusqu’à la reprise des négociations.

Distinguez un ordre accepté qui a été mal exécuté d’un ordre qui ne s’est jamais activé ou qui a été rejeté. Ces problèmes appellent des corrections différentes.

Réduisez l’exposition aux gaps

Le fait d’être à plat avant une fermeture programmée supprime l’exposition nocturne ultérieure de cette position, à condition que la sortie soit effectivement exécutée. Cela ne supprime pas les suspensions intrajournalières, les annonces soudaines ni les gaps d’exécution pendant que vous tradez encore.

Des positions plus petites réduisent l’impact monétaire d’un mouvement défavorable donné. Utilisez plusieurs scénarios de stress plutôt que de qualifier un mouvement historique de pire gap possible. Vérifiez les publications de résultats connues et les événements économiques connus avant de décider si vous devez conserver une exposition ; des événements inattendus restent possibles.

La protection est assortie de conditions spécifiques

Si un courtier propose un stop garanti, lisez ses conditions d’éligibilité, ses frais et ses conditions contractuelles. Ne partez pas du principe qu’un stop ordinaire bénéficie de cette protection. Les couvertures par options exigent également une évaluation distincte de la couverture du contrat, du prix d’exercice, de l’échéance, de la prime et des mécanismes d’exercice ; le simple fait de détenir une option ne constitue pas une garantie générale contre les pertes.

Dans un compte d’évaluation, distinguez l’exécution simulée d’une exécution par un courtier en direct et vérifiez comment le fournisseur calcule un manquement. Votre propre budget de stop et la limite de perte du compte peuvent mesurer des choses différentes.

Avertissement sur les risques : Le trading comporte un risque important de perte. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Consultez notre avertissement complet sur les risques.