L'écart entre le prix acheteur et le prix vendeur (spread) est la différence entre les prix de vente et d'achat cotés pour un instrument et une quantité donnés. Si le prix acheteur (bid) est de $50 et le prix vendeur (ask) de $50.02, l'écart coté est de deux cents. Investor.gov définit le prix acheteur et le prix vendeur.

Relier la cotation à un ordre réel

Dans un marché simplifié et inchangé, avec une quantité suffisante, acheter 100 actions à $50.02 et les revendre immédiatement à $50 donne une perte brute de $2 avant les autres frais. Vous avez traversé le même écart de deux cents lors de cet aller-retour, et vous n'avez pas payé deux frais distincts de deux cents.

Un ordre à cours limité en attente peut s'exécuter selon une relation différente avec le spread, ou ne pas s'exécuter du tout. Un ordre exécutable peut bénéficier d'une amélioration du prix ou atteindre des niveaux de prix moins favorables lorsque la quantité affichée est insuffisante. Vous n'achetez pas toujours exactement au prix vendeur affiché et vous ne vendez pas toujours exactement au prix acheteur affiché.

Convertir les unités

Les spreads sur actions sont souvent cotés en devise par action ; les contrats à terme (futures) peuvent être décrits en ticks ou en points ; les cotations FX peuvent utiliser des pips ou des pips fractionnaires. Convertissez en montant monétaire en utilisant la quantité correcte, le multiplicateur de contrat et, si nécessaire, le taux de conversion vers la devise du compte.

Un spread coté étroit ne prouve pas que le coût total est faible si les commissions, le financement, d'autres frais ou une profondeur limitée sont significatifs. Comparez l'ensemble des frais et la base d'exécution du produit réel.

Éviter le double comptage dans la performance

Lorsque l'entrée et la sortie utilisent des exécutions réelles, leur P&L reflète déjà la différence de prix exécutée. Ne soustrayez pas automatiquement un spread complet une nouvelle fois. Un backtest utilisant des prix médians (midpoint) nécessite un modèle de coût d'exécution, car ces prix médians peuvent ne pas être disponibles pour vos ordres.

De même, un objectif mesuré à partir d'une exécution réelle à l'achat diffère d'un objectif mesuré à partir du prix médian avant l'entrée. Vous ne pouvez pas toujours soustraire deux pips d'un objectif de dix pips sans préciser la référence.

Utiliser des observations plutôt qu'une plage normale universelle

Mesurez les cotations et les exécutions aux moments et aux tailles auxquels vous prévoyez de trader. Le produit, le lieu d'exécution, le compte, la session et les conditions de marché peuvent modifier le spread. Un symbole familier ou un volume quotidien élevé ne garantit pas une cotation exécutable étroite au moment où vous en avez besoin.

Notre guide sur la qualité des exécutions explique comment comparer les améliorations de prix aux exécutions manquées et partielles.

Avertissement sur les risques : Le trading comporte un risque de perte substantiel. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Consultez notre avertissement complet sur les risques.