Un carnet d'ordres à cours limité enregistre l'intérêt en attente pour un lieu de négociation ou un système d'appariement particulier. Votre écran montre ce que votre flux et votre plateforme fournissent, ce qui peut être agrégé, limité en profondeur ou différé. Il ne s'agit pas d'une liste complète de tous les ordres et de toutes les intentions du marché.

Lire le prix, la quantité et la couverture

Le meilleur prix acheteur (bid) est le prix d'achat affiché le plus élevé, et le meilleur prix vendeur (ask) est le prix de vente affiché le plus bas dans la vue indiquée. Leur différence constitue l'écart entre prix acheteur et vendeur (spread). À chaque ligne, distinguez la quantité du nombre d'ordres ou de participants.

Un ordre exécutable peut être apparié à plusieurs niveaux de prix lorsque la meilleure cotation ne dispose pas d'une quantité suffisante. Un ordre d'achat à cours limité à un prix exécutable peut aussi prendre de la liquidité ; « à cours limité » ne signifie pas toujours que l'ordre reste dans le carnet.

L'explication Market by Order du CME décrit des données anonymes au niveau des ordres et une profondeur complète par niveau de prix pour ce flux. Un autre flux ou une autre plateforme peut fournir une vue différente ; des symboles identiques ne permettent donc pas d'établir que les carnets affichés sont identiques.

Un déséquilibre affiché est une observation

Un plus grand nombre d'ordres d'achat affichés que d'ordres de vente ne prouve pas que le prochain mouvement du prix sera à la hausse. Des ordres peuvent être annulés ou remplacés, et des ordres exécutables opposés peuvent les consommer. Une quantité importante à un niveau ne constitue pas un support ou une résistance garantis.

L'intérêt caché ou en réserve peut limiter ce qui est visible. La disparition d'un ordre n'est pas en soi la preuve d'une intention trompeuse ; une annulation peut avoir de nombreuses raisons légitimes.

La position dans la file d'attente compte

Dans le cadre de la priorité prix-temps, les ordres arrivés plus tôt au même prix peuvent être devant le vôtre. Une taille plus importante devant vous peut signifier que vous attendez plus longtemps une exécution. D'autres algorithmes d'appariement allouent différemment ; vérifiez les règles du produit au lieu de supposer une file d'attente universelle.

Les transactions signalent des opérations conclues ; les ordres en attente montrent l'intérêt indiqué actuel. Ne mélangez pas un nœud passé d'un profil de volume avec la liquidité disponible maintenant. Les classifications footprint et d'agresseur dépendent aussi du flux et de la méthode utilisés.

Rendez-le utile à votre flux de travail

Vérifiez les droits d'accès aux données, la fréquence de mise à jour, l'agrégation des lignes et le comportement de reconnexion. En simulation, comparez la file d'attente affichée aux hypothèses utilisées pour les exécutions. Un simulateur peut ne pas la reproduire.

Le carnet peut aider à expliquer une exécution, mais le fait de l'avoir à l'écran ne permet pas d'établir un avantage. Voir la mesure de la qualité des exécutions pour une manière d'évaluer le résultat réel.

Avertissement sur les risques : Le trading comporte un risque substantiel de perte. Les performances passées ne constituent pas une indication des résultats futurs. Consultez notre avertissement complet sur les risques.