Un compte espèces et un compte sur marge diffèrent par la manière dont les achats sont payés, par les stratégies autorisées et par la façon dont le courtier gère les obligations impayées. Ce guide concerne les comptes de titres aux États-Unis ; les contrats à terme (futures), le forex de détail et les comptes à l'étranger obéissent à des règles différentes.

Comptes espèces : paiement et règlement

Dans un compte espèces, vous devez payer les titres en totalité. Pour la plupart des transactions chez un courtier aux États-Unis, le cycle de règlement standard est T+1, soit un jour ouvré après la transaction. Les week-ends et les jours fériés des marchés comptent. Certains instruments et certaines transactions suivent d'autres calendriers.

Supposons que vous vendiez lundi des actions entièrement payées. Le produit de cette vente est normalement réglé mardi si ces deux jours sont des jours ouvrés. Votre courtier peut vous laisser acheter un autre titre avec des fonds non réglés, mais vendre ce nouvel achat avant que la vente qui le finance ne soit réglée peut constituer une violation des règles du compte espèces. La restriction précise dépend de la transaction. Acheter sans paiement suffisant et vendre l'achat pour couvrir son coût peut constituer du freeriding et entraîner une restriction.

Utilisez le montant de liquidités réglées indiqué par le courtier et demandez comment sa plateforme distingue les fonds réglés du pouvoir d'achat. Le fait de pouvoir soumettre un ordre à l'écran ne prouve pas que la séquence qui en résulte respecte les règles de paiement. Consultez le bulletin sur les comptes espèces de la SEC et l'explication du cycle T+1.

Comptes sur marge : emprunt et liquidation

Un compte de titres sur marge peut vous permettre d'emprunter en mettant en garantie des actifs éligibles, sous réserve d'approbation et du respect des exigences du compte. L'emprunt génère des frais d'intérêts et amplifie les pertes comme les gains. Tous les titres ne sont pas éligibles à la marge, et le courtier peut imposer des exigences plus strictes sur les positions volatiles ou concentrées.

Pour un achat hypothétique de $10,000 d'actions financé par $5,000 de vos liquidités et $5,000 empruntés, une baisse à $8,000 laisse $3,000 de valeur du compte avant intérêts et frais : une perte de 40% sur votre apport pour une variation de prix de 20%. Il s'agit d'arithmétique, et non d'une affirmation selon laquelle un titre particulier est éligible à cet emprunt.

Le courtier peut augmenter ses exigences ou liquider des actifs sans d'abord vous donner le temps de répondre à un appel de marge. Vous pouvez devoir plus que ce que vous avez déposé. Lisez le bulletin de la SEC sur les comptes sur marge et le contrat de votre courtier avant d'activer l'emprunt.

Les règles du day trading sont en transition

Ne choisissez pas un compte en vous fondant sur l'affirmation universelle selon laquelle tout day trader de titres aux États-Unis a besoin de $25,000. Le nouveau cadre de marge intrajournalière de la FINRA, qui remplace le précédent, est entré en vigueur le 4 juin 2026, les entreprises étant autorisées à effectuer une transition jusqu'au 20 octobre 2027. Un courtier peut encore appliquer le cadre précédent pendant cette période. Demandez quel régime il utilise actuellement et comment ses exigences internes s'appliquent. L'avis réglementaire FINRA 26-10 explique la transition.

Un compte espèces n'offre pas de contournement illimité : les obligations de paiement et de règlement continuent de limiter la réutilisation des fonds. La marge sur les contrats à terme est un dépôt de garantie régi par un cadre différent, et non le même prêt de titres.

Questions à se poser avant de choisir

Comparez les instruments autorisés, les taux d'intérêt, les droits de liquidation, les affichages de règlement et les éventuelles restrictions après une violation. Si vous n'avez pas besoin d'emprunt ni de vente à découvert, comprenez pourquoi vous activeriez ces autorisations. Un compte sur marge n'a pas besoin d'utiliser un emprunt à chaque opération, mais son contrat modifie les droits du courtier. Le fait de devenir rentable pendant quelques mois ne rend pas, à lui seul, l'emprunt approprié.

Avertissement sur les risques : Le trading comporte un risque important de perte. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Consultez notre avertissement complet sur les risques.